互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值方法的研究.pdf

1、在二十世紀(jì)九十年代中期至今的二十年間，互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的巨大變革已經(jīng)顛覆了人們生活和工作的習(xí)慣。截止2013年12月，全年新增網(wǎng)民超過(guò)5300萬(wàn)人，共計(jì)突破6億。伴隨著這一趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在資本市場(chǎng)的活動(dòng)也日益頻繁，如何為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值，成為了投資界迫切需要解決的問(wèn)題。
　　隨著企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究的深入，目前企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論日益完善，然而傳統(tǒng)的估值模型無(wú)法對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值給出合理的解釋?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)大多處于導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期和成熟期，具有新興

2、的專(zhuān)利技術(shù)和不穩(wěn)定的商業(yè)模式，以及高增長(zhǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。由此，一系列問(wèn)題氤氳而生，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有哪些估值的難點(diǎn)，投資者在評(píng)估不同的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)時(shí)需要注意哪些要素，同一類(lèi)型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在估值上是否存在一般規(guī)律。
　　首先，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行了概括綜述，隨后對(duì)傳統(tǒng)的估值方法進(jìn)行了回顧，明確了每一種估值方法都有其優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍。隨后，本文圍繞互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)模式進(jìn)行分類(lèi)，并總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)的估值難點(diǎn)。最后，