資源型企業(yè)可持續(xù)增長現(xiàn)狀評價與政策建議——基于4家企業(yè)的多案例研究.pdf

1、資源型企業(yè)作為宏觀經(jīng)濟的重要組成部分，國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略支柱，其發(fā)展的可持續(xù)性具有重要的戰(zhàn)略意義。近年來，資源型企業(yè)高速發(fā)展，但其能否可持續(xù)增長卻引起廣泛關(guān)注。傳統(tǒng)的可持續(xù)增長理論認為：企業(yè)增長過快將面臨財務資源的約束，投融資能力往往會達到極限，從而使企業(yè)陷入財務危機，阻礙其進一步增長。那么，資源型企業(yè)的增長是否達到極限，用傳統(tǒng)的可持續(xù)增長理論能否解釋目前資源型企業(yè)的可持續(xù)增長?資源型企業(yè)是增長過快還是增長不足?資源型企業(yè)如何實現(xiàn)可持續(xù)增長

2、?以包鋼稀土、西山煤電、首鋼股份和東方鉭業(yè)4家資源型企業(yè)為案例研究對象，利用已有的數(shù)據(jù)資源及可搜集到的信息，將通過Higgins模型計算得到的可持續(xù)增長率(SGR)與公司實際增長率(Growth)進行比較，研究結(jié)果表明：資源型企業(yè)的實際增長率(Growth)不僅高于理論上的可持續(xù)增長率(SGR)，而且超速增長比例偏高。進一步從財務杠桿水平、財務危機和經(jīng)濟增加值三個角度對資源型企業(yè)的財務狀況進行分析后發(fā)現(xiàn)，公司資金能滿足生產(chǎn)、銷售的增長需