REITs在中國發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn).pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金(英文簡稱REITs)起源于美國，至今已在世界的很多地區(qū)發(fā)展的較為成熟了。在20世紀(jì)的后半期，REITs為房地產(chǎn)市場的流動性和效率性作出了很大的貢獻(xiàn)。為解決房地產(chǎn)開發(fā)商的融資難狀況，C-REITs的設(shè)立問題在過去十年中引發(fā)了越來越多的關(guān)注。在中國當(dāng)前缺乏REITs這類金融工具的情況下，本文對未來在中國引入REITs潛在的機(jī)遇與障礙進(jìn)行了討論。另外，本文關(guān)注了美國、香港和日本REITs發(fā)展的形式，并對中國應(yīng)如何借鑒其他國

2、家對于REITs的經(jīng)營經(jīng)驗作出了分析。之后，本文將關(guān)注點轉(zhuǎn)入了中國現(xiàn)狀，深度分析了中國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展背景、中國市場基礎(chǔ)和監(jiān)管環(huán)境，以及討論了C-REITs的可能形式。
　　 本文發(fā)現(xiàn)在不同國家對于REITs的管理模式是不同的，然而，必須保持一系列的核心標(biāo)準(zhǔn)以確保中國發(fā)展REITs的成功。盡管當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)僅占中國房地產(chǎn)市場很少的部分，但近年來已經(jīng)顯示出其快速的增長力，并處于繁榮期的開始，其原因是中國的市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展并越來越成熟。

3、在資本方面，中國房地產(chǎn)企業(yè)過分依賴于銀行貸款作為其項目開發(fā)的融資手段，因此若保持其未來持續(xù)發(fā)展，對于多樣化可替代性的金融工具的需求越發(fā)的強(qiáng)烈。但是，中國獨特的土地歸國有的體系導(dǎo)致了很多的社會問題和復(fù)雜的市場環(huán)境，這些都是中國作為一個發(fā)展中國家所需要面對的。另外，中國的法律制度框架也需要不斷的改善。以上所述的問題都是中國發(fā)展REITs所需要面對的挑戰(zhàn)。
　　 顯而易見，REITs這種形式的金融工具適合中國房地產(chǎn)業(yè)當(dāng)前及未來的發(fā)展需