基于EVA的航運上市公司績效評價研究.pdf

1、近年來,世界經濟的日益繁榮有力地拉動了國際航運產業(yè)的快速發(fā)展。同時,全球航運產業(yè)的崛起為世界經濟貿易的穩(wěn)健發(fā)展提供了有力支持與保障。改革開放三十年后,在我國經濟保持強勁發(fā)展勢頭的今天,國際貿易的繁榮也為我國航運業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。我國航運公司需要不斷提高自身的績效水平來保持自己的優(yōu)勢,有效的績效評價成為企業(yè)發(fā)展的需要;而近年來股票市場的漲落變化,也使投資者苦于找到業(yè)績優(yōu)良的投資對象。針對以上需求,本次研究嘗試采用經濟增加值(E

2、conomicValueAdded),在幫助我國航運企業(yè)了解和運用這種績效評價方法,進行更準確、有效的績效評價,達到提高企業(yè)績效的目的,同時也幫助投資者運用經濟增加值的方法找到優(yōu)質的投資目標,獲得更好的收益。
　　 本文介紹了關于經濟增加值的起源及發(fā)展歷程、核心概念與計算原理、模型功能與其優(yōu)缺點,結合我國航運上市公司的現狀,分別確定經濟增加值的各計算要素,通過構建適應我國航運上市公司的經濟增加值模型,計算出我國十家航運上市公司2

3、006至2010年五年的經濟增加值,并根據經濟增加值指標分解圖對十家航運上市公司進行績效評價,研究發(fā)現:中國遠洋為股東創(chuàng)造了最大的價值,其次是中遠航運和中海發(fā)展也股東創(chuàng)造了較多的價值,而中集集團則損壞了股東的價值。盡管中遠航運與中海發(fā)展創(chuàng)造了價值,但兩個企業(yè)的模式有所不同,中遠航運以實業(yè)為主,更加注重對主營業(yè)務的投入,采用較低的負債率和財務費用成本,幫助企業(yè)獲得了企業(yè)價值的增長;而中海發(fā)展在注重主營業(yè)務的投入的同時,注意控制費用支出,以