基于EVA的我國高科技產(chǎn)業(yè)上市公司績效評價研究.pdf

1、績效評價是公司生產(chǎn)經(jīng)營活動、投融資活動的外部表現(xiàn)，運用評價體系可以從不同方面衡量公司經(jīng)營績效。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化、財務(wù)理念的創(chuàng)新，如何正確衡量公司價值及科學(xué)評價公司業(yè)績一直是爭論的焦點。自從1999年我國引入EVA，出現(xiàn)了一系列相關(guān)研究，在此前的研究文獻(xiàn)中大多是以股權(quán)分置和舊準(zhǔn)則為前提，對現(xiàn)在的借鑒作用有限；而且對于具體某一行業(yè)的實證分析相對較少。正處于高速發(fā)展階段的我國電子行業(yè)與其他行業(yè)相比有著顯著的行業(yè)特點，鑒于此，本文選取電子行業(yè)的

2、上市公司作為研究對象，以股權(quán)分置改革后和新準(zhǔn)則實施后的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實證分析。
　　 本文對我國電子上市公司的績效評價做了系統(tǒng)的分析，概述了EVA和MVA相關(guān)理論，對國內(nèi)外的相關(guān)研究成果作了回顧，從中選取了衡量公司績效的代表性指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，本文利用主成分分析、相關(guān)性分析和線性回歸相結(jié)合的方法，以2008年上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行實證分析。
　　 經(jīng)過實證分析，本文將傳統(tǒng)指標(biāo)的7個解釋變量歸納為2個主成分指標(biāo)。研究

3、結(jié)論可概括為以下三點：(1)EVA與以凈利潤為基點的傳統(tǒng)指標(biāo)問存在著較強(qiáng)的正相關(guān)，運用EVA的評價結(jié)果與采用傳統(tǒng)指標(biāo)的評價結(jié)果具有一致性，EVA可以用以上市公司的經(jīng)營績效評價。(2)MVA與EVA的相關(guān)性明顯高于傳統(tǒng)指標(biāo)，說明EVA對MVA的解釋力高于傳統(tǒng)指標(biāo)。兩者相關(guān)性的提高說明我國股權(quán)分置改革是有成效的，我國的證券市場正在逐步的走向完善。(3)EVA與傳統(tǒng)指標(biāo)的結(jié)合對公司價值的解釋力相比其各自的解釋力都有較大幅度的提高，在運用EVA