證券監(jiān)管者控制力幻覺、隨機(jī)性誤解以及聯(lián)合分離事件偏差關(guān)系研究.pdf

1、以新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的市場(chǎng)是有效的，同時(shí)市場(chǎng)上的參與者也是進(jìn)行理性決策的，因此當(dāng)時(shí)的證券市場(chǎng)監(jiān)管的特點(diǎn)是讓市場(chǎng)靠自身機(jī)制解決市場(chǎng)失靈問題，監(jiān)管者對(duì)證券市場(chǎng)并不采取過多的干預(yù)。但是20世紀(jì)90年代，特別是全球性的金融危機(jī)爆發(fā)以來，理論和實(shí)踐都證明市場(chǎng)并不是有效的，并且市場(chǎng)上的參與者也是有限理性的，于是各國開始重視證券監(jiān)管的重要性。盡管各國紛紛采取加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的政策和手段，但是仍然難以解決證券市場(chǎng)市場(chǎng)上存在的套利、市場(chǎng)噪聲等許多異常問題，原

2、因就在于證券市場(chǎng)上的監(jiān)管者作為個(gè)體，同樣有限理性的，在監(jiān)管的過程中會(huì)受許多因素的影響而產(chǎn)生非理性行為，并影響其政策和行動(dòng)的實(shí)施。但是現(xiàn)有的國內(nèi)外對(duì)非理性行為的研究主要集中在證券市場(chǎng)參與者（包括個(gè)體投資者，機(jī)構(gòu)投資者）的非理性行為對(duì)其投資決策，管理決策的影響或探尋能夠減少這些參與者非理性行為產(chǎn)生的措施。對(duì)于證券市場(chǎng)監(jiān)管者的研究以及其非理性行為對(duì)于證券市場(chǎng)健康發(fā)展的影響還處于起步階段，特別地，在證券監(jiān)管者非理性行為偏差之間關(guān)聯(lián)性方面的研究并

3、不多。因此，為了進(jìn)一步加強(qiáng)和完善我國金融市場(chǎng)，促進(jìn)中國證券市場(chǎng)不斷發(fā)展，對(duì)于證券市場(chǎng)上監(jiān)管者的非理性偏差以及它們之間關(guān)系的探究將具有重要的意義。
　　 本文借鑒心理學(xué)研究法，選取證券市場(chǎng)監(jiān)管者和企業(yè)管理者為被試對(duì)象，通過發(fā)放調(diào)查問卷、回收問卷、數(shù)據(jù)處理并在此基礎(chǔ)上應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)上相關(guān)的分析方法進(jìn)行實(shí)證研究，對(duì)證券監(jiān)管者的控制力幻覺，隨機(jī)性誤解以及聯(lián)合分離事件偏差三種非理性行為進(jìn)行分析，同時(shí)檢驗(yàn)證券監(jiān)管者三種偏差相互之間的相關(guān)關(guān)系。<