全球?qū)＠幍狡诔北尘跋碌闹扑幤髽I(yè)投資分析.pdf

1、制藥產(chǎn)業(yè)是一個(gè)關(guān)乎國(guó)計(jì)民生，直接影響到公共健康利益的產(chǎn)業(yè)，具有高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期等特點(diǎn)。從全球的制藥產(chǎn)業(yè)格局來(lái)看，目前歐美和日本的大型原研藥企處于產(chǎn)業(yè)鏈的最高端，全球性仿制藥企業(yè)處于整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的中段，而中國(guó)制藥企業(yè)在全球分工中相對(duì)處于低端，向歐美、日本和印度制藥企業(yè)提供原料藥。未來(lái)幾年，全球范圍內(nèi)將有價(jià)值超兩千多億美元的專(zhuān)利藥專(zhuān)利到期，將釋放巨大的市場(chǎng)空間，給廣大制藥企業(yè)帶來(lái)了空前的機(jī)遇。在目前我國(guó)制藥產(chǎn)業(yè)仍處于低水平重

2、復(fù)、效率低下以及惡性競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)下，制藥企業(yè)如何搶抓專(zhuān)利藥到期潮的機(jī)遇，投資者如何挖掘投資機(jī)會(huì)以及政府部門(mén)如何借此機(jī)遇加速制藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)都是值得深入研究的問(wèn)題。
　　本文站在投資者的角度，基于新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，嘗試提出在全球?qū)＠幍狡诔钡谋尘跋翧股市場(chǎng)投資制藥企業(yè)的投資邏輯框架。首先在論述國(guó)內(nèi)外制藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)特征后，對(duì)全球?qū)＠幍狡诔睓C(jī)遇進(jìn)行詳細(xì)闡述；然后橫向?qū)Ρ茸裱容^優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

3、升級(jí)的印度制藥產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?，并?duì)印度典型制藥企業(yè)的發(fā)展歷程進(jìn)行深入分析；最后在實(shí)證分析A股上市公司歷來(lái)?yè)屪サ狡诔睓C(jī)遇給投資者帶來(lái)超額收益的基礎(chǔ)上，嘗試得出A股市場(chǎng)投資制藥企業(yè)的邏輯和思路。
　　本文認(rèn)為投資者應(yīng)該選擇遵循比較優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略的并且能夠獲得政府因勢(shì)利導(dǎo)政策支持的特色原料藥和首仿或品牌仿制藥企業(yè)中，能夠搶抓專(zhuān)利藥到期潮機(jī)遇的投資標(biāo)的。論文最后除了對(duì)投資者提出了投資建議外，還對(duì)國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)提出了關(guān)于戰(zhàn)略發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的建議，并