廣場(chǎng)協(xié)議后日本和德國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐及啟示.pdf

1、近十幾年來(lái)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，特別是自2005年央行宣布施行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，人民幣面臨著巨大的升值壓力，到2013年初，人民幣兌美元的匯率升值33%。在人民幣匯率快速升值的情況下，如何保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速的發(fā)展，研究這一問(wèn)題，我們需要借鑒外國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
　　在20世紀(jì)70、80年代，日本和德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展，貿(mào)易順差也隨之?dāng)U大。1985年西方五國(guó)召開(kāi)“廣場(chǎng)協(xié)議”，會(huì)議要求馬

2、克和日元升值，以抑制德國(guó)和日本逐漸擴(kuò)大的貿(mào)易順差。日本和德國(guó)在國(guó)際壓力下，開(kāi)始了本幣升值的歷程，雖然兩國(guó)面臨的情況相同，但兩國(guó)采取了不同的宏觀經(jīng)濟(jì)策略。日本希望通過(guò)擴(kuò)張性貨幣政策和財(cái)政政策以及急速的金融自由化來(lái)解決日元升值的壓力，這造成日本在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)保持著超低的利率和大規(guī)模的國(guó)內(nèi)土地開(kāi)發(fā)計(jì)劃，結(jié)果導(dǎo)致了日本土地價(jià)格和股價(jià)居高不下形成了經(jīng)濟(jì)泡沫。90年代日本發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)中問(wèn)題的存在，開(kāi)始實(shí)施緊縮的政策，結(jié)果政策力度過(guò)大導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，