我國白糖期貨市場基本功能和相關(guān)事件沖擊的檢驗(yàn).pdf

1、鄭州商品交易所的白糖期貨于2006年1月6日起上市交易，在此之前，我國白糖現(xiàn)貨市場價格時常暴漲暴跌，期貨市場的發(fā)展也歷經(jīng)坎坷，而桂塘8月合約事件仍然令人記憶猶新。價格發(fā)現(xiàn)和套期保值是期貨市場的兩大基本功能，那么鄭州商品交易所的白糖期貨市場運(yùn)行之后是否充分發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能成為大家一致關(guān)注的問題。此外，影響白糖價格諸多因素中，國家儲備糖收儲和拋儲事件顯然不能被忽視，那么國家儲備糖收儲和拋儲事件對我國白糖期貨市場的沖擊影響如何也是

2、一大熱點(diǎn)問題。
　　本文的實(shí)證分析主要分為三部分來回答上述問題:通過單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法來檢驗(yàn)白糖期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能;通過傳統(tǒng)回歸模型、雙變量向量自回歸模型和誤差修正套期保值模型來檢驗(yàn)白糖期貨市場的套期保值有效性;通過事件研究法來檢驗(yàn)國家儲備糖收儲和拋儲事件對白糖期貨市場的沖擊影響。
　　實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果說明我國白糖期貨市場一定程度上發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，但