保險類上市公司最優(yōu)投資組合策略研究.pdf

1、承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是公認的保險業(yè)發(fā)展的兩大支柱，承保利潤和投資利潤構(gòu)成了各保險公司的主要利潤來源。由于保險行業(yè)內(nèi)部競爭加劇，承保利潤不斷下滑，只有有效、安全地運作投資，才能保證保險類公司持續(xù)穩(wěn)定增長的業(yè)績。作為保險業(yè)的重要支柱，正確地進行投資組合保險類的資金是保險業(yè)發(fā)展和經(jīng)營的重要策略。保險類公司由費用率的降低與投資收益率逐步提高的循環(huán)為保險類公司的正常運營打了堅實的基礎(chǔ)。隨著保險業(yè)日漸成熟，保險類業(yè)務(wù)發(fā)展的空間越來越有限，此時保險類資

2、金的投資差異所導致的收益率高低在保險類公司中越來越顯出核心競爭力作用。如何選擇最優(yōu)投資組合策略關(guān)系到投資的效率，已成為發(fā)展投資業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，尤其是針對發(fā)展相對成功的保險類上市公司，投資業(yè)務(wù)不僅關(guān)系到公司自身的經(jīng)營成敗，更影響到保險者和投資者的利益，優(yōu)化其投資組合策略刻不容緩?；诖吮疚倪x取保險類上市公司為研究對象，結(jié)合我國實際情況研究最優(yōu)投資組合策略，具有重要意義。
　　 本文的目的是研究我國保險類上市公司的最優(yōu)投資組合策略，為保

3、險類上市公司選擇最優(yōu)投資組合策略提供方法指導，促進我國保險類上市公司的健康發(fā)展。
　　 本文由以下幾方面組成:第一部分首先介紹本文的背景、目的和意義;然后對國內(nèi)外文獻進行系統(tǒng)地研究;最后介紹本文的主要內(nèi)容和研究方法。
　　 第二部分對相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)進行了介紹，分別介紹了保險資金、保險投資、投資組合策略等相關(guān)概念和投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、資產(chǎn)負債管理理論。
　　 第三部分通過官方數(shù)據(jù)研究分析我國保險類上

4、市公司投資組合策略現(xiàn)狀，總結(jié)出保險類上市公司投資組合策略中存在問題，包括資產(chǎn)負債匹配不合理、投資組合策略管理水平有待提高、投資組合策略效率偏低。
　　 第四部分對保險類上市公司最優(yōu)投資組合策略進行實證分析。在Markowitz模型基礎(chǔ)上構(gòu)建保險類上市公司最優(yōu)投資組合策略模型，根據(jù)收取保險資金的總體收益目標以及各資金性質(zhì)對資產(chǎn)進行配置，并選擇銀行存款、債券、股票和證券投資基金組成了投資組合，在我國政策許可和市場條件的限制下，運用構(gòu)

5、建的最優(yōu)投資組合策略模型，對實際情況進行數(shù)量化研究，計算有效投資組合，得出合理的資產(chǎn)配置比例，使投資組合在實現(xiàn)收益目標的同時達到風險最小化的策略。
　　 本文選取2007年-2011年我國所有保險類上市公司的公開數(shù)據(jù)展開研究，通過橫向與縱向兩方面對實際投資策略比例與計算得出的理論投資策略比例進行全方位地比較分析，形成保險類上市公司投資組合策略最優(yōu)化的實證分析結(jié)果。
　　 第五部分保險類上市公司投資組合策略的優(yōu)化，提出完善