山東HL公司托管經(jīng)營(yíng)模式及托管績(jī)效研究.pdf

1、目前，在我國(guó)國(guó)有股權(quán)托管經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中存在著無(wú)法規(guī)可依、監(jiān)管不足、運(yùn)行不規(guī)范、托管效益低下等問(wèn)題。對(duì)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)渡期股權(quán)托管的行為，既不能簡(jiǎn)單地一停了事，也不能放任自流。本文對(duì)我省一家上市公司——HL股份有限公司所實(shí)施的托管經(jīng)營(yíng)進(jìn)行全面的分析，指出失敗的原因，構(gòu)建適合山東HL公司具體情況的托管經(jīng)營(yíng)模式，希望能為該公司后續(xù)的托管經(jīng)營(yíng)提供可行的路徑，也對(duì)其他國(guó)有股權(quán)托管經(jīng)營(yíng)公司的操作提供一定的啟示。
　　 此外，本文采用案例分析方法，文

2、獻(xiàn)分析法和比較分析法，在對(duì)國(guó)有企業(yè)托管經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了國(guó)有股權(quán)托管經(jīng)營(yíng)的優(yōu)化模式，為國(guó)有企業(yè)托管經(jīng)營(yíng)實(shí)踐提供指導(dǎo)，為政府部門和行政主管部門制定國(guó)有股權(quán)托管經(jīng)營(yíng)相關(guān)政策提供參考和依據(jù)。
　　 本文的主要研究結(jié)論如下:通過(guò)對(duì)比托管前后公司績(jī)效，發(fā)現(xiàn)托管后公司財(cái)務(wù)狀況沒(méi)有明顯改善，即托管效果不顯著。針對(duì)這一情況，分析了HL公司托管運(yùn)營(yíng)失敗的原因:直接原因在于HL公司債務(wù)狀況惡化，財(cái)務(wù)危機(jī)積重難返;客觀原因在于金

3、融危機(jī)使產(chǎn)品市場(chǎng)萎縮，融資環(huán)境惡化以及托管經(jīng)營(yíng)的法規(guī)缺失。而失敗的主觀原因則在于管理上的失誤，主要包括重視市場(chǎng)擴(kuò)張，忽視產(chǎn)品改良;人力資源管理失誤挫傷職工積極性;企業(yè)內(nèi)部控制失靈導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)被侵蝕。本文著重指出了HL公司托管運(yùn)營(yíng)失敗的模式因素:首先是高管層托管模式導(dǎo)致托管運(yùn)營(yíng)的權(quán)力分散;其次是行業(yè)差異導(dǎo)致管理文化的不相容;最后是債務(wù)分擔(dān)失衡導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境。
　　 文章的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)是:根據(jù)以上導(dǎo)致問(wèn)題產(chǎn)生的原因，本文針對(duì)性地提出了構(gòu)