與GDP掛鉤的債券的理論與實證研究.pdf

1、與GDP掛鉤的債券作為結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的一種，在國外的發(fā)展比較迅速，但在中國市場上還沒有得到肯定和應用，但它確實相對于其他普通的債券有著獨有的優(yōu)勢。本文先從與GDP掛鉤的債券的理論部分著手，介紹其特點與優(yōu)勢，從債券發(fā)行國或地區(qū)和投資者的角度，分析與GDP掛鉤的債券的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、定價機理等，探討了與GDP掛鉤的債券的理論模型，將中國市場數(shù)據(jù)帶入理論模型當中，對與GDP掛鉤的債券和GDP變化之間的敏感度進行分析，對比與GDP掛鉤的債券與普通債券

2、的差異。
　　本文的主要結(jié)構(gòu)是:在緒論之后，對在與GDP掛鉤的債券的學術(shù)理論進行回顧。介紹了與GDP掛鉤債券的優(yōu)點，再通過舉例子大致講述其運作機理。從債券發(fā)行國或政府、投資者以及全球經(jīng)濟和金融體系三個方面講述與GDP掛鉤的債券的益處。接下來通過GDP的動態(tài)過程以及根據(jù)與GDP掛鉤的債券的特征分析，推導出與GDP掛鉤的債券的定價模型，分析其在四個不同情況下模型的變化與運用。進一步，選取委內(nèi)瑞拉和印度尼西亞國家的GDP數(shù)據(jù)帶入模型做回

3、歸分析，再對中國市場的GDP數(shù)據(jù)同樣進行模擬，分別對三國的與GDP掛鉤的債券和GDP變化之間的敏感度進行分析。比較與GDP掛鉤的債券與普通債券的差異。接下來分析評估與GDP掛鉤的債券中存在的道德風險及如何運用國際金融機構(gòu)做規(guī)避。最后對中國市場是否適用與GDP掛鉤的債券的這種形式做分析，并對政府作出理論性建議。
　　本文的主要特點和學術(shù)貢獻:
　　創(chuàng)新點在于:第一，本文研究的內(nèi)容比較新穎。國外對于與GDP掛鉤的債券的研究比較多

4、，而中國對于這方面的研究少之又少，對這種新型的金融產(chǎn)品還不是特別了解。在中國沒有一篇文章這么全面的去對與GDP掛鉤的債券進行分析和理論講解。第二，本文通過對三國的數(shù)據(jù)模擬分析，比較與GDP掛鉤的債券和普通債券之間的差異，更能體現(xiàn)和證實對二者之間差異的討論。
　　雖然本文有一定的創(chuàng)新性，但任然不可避免會存在一些研究的局限性。無論如何，本文的探討僅僅是一個初步的嘗試，只是希望能夠拋磚引玉，為將來的后續(xù)研究能夠提供些許的參考。希望今后的