基于神經(jīng)網(wǎng)絡的基金評級結果質量檢驗.pdf

1、伴隨著經(jīng)濟全球化的深入，證券投資基金，銀行次級貸款，股票等資本市場的繁榮，信用評級在我國金融市場中的功能和作用日趨顯現(xiàn)。投資者，監(jiān)管部門對評級機構的依賴程度也逐步提高，因此對理論研究工作者也有了更高的要求。如何檢驗信用評級的信息含量;如何提高評級的公信力及投資者的信息質量，如何借鑒國外先進經(jīng)驗并結合我國國情，建立科學合理的指標體系來提高評級的準確性等等都成為未來我國信用評級研究的基本問題。
　　信用評級的功能在于減少信息不對稱，揭

2、示風險，而要實現(xiàn)這一功能，評級質量的保證至關重要?；谀壳按朔N現(xiàn)狀，本文企圖建立一種檢驗評級質量的方法。評級質量的優(yōu)劣可以從兩個方面進行衡量:一是評級觀點準確性，即驗證評級機構“高級別低違約”的基本假設。二是評級觀點的穩(wěn)定性，只有在基本的信用風險發(fā)生改變后才會發(fā)生級別變更，由于級別所依賴的基本信用風險變化緩慢，因此級別的變動也不應劇烈。因此，本文也從這兩個角度切入來對評級機構的評級結果進行質量檢驗。
　　本文首先采用自組織神經(jīng)網(wǎng)絡

3、的方法結合描述基金質量特征的指標數(shù)據(jù)對基金進行等級劃分，將劃分結果與評級機構的評級結果進行對比，以檢驗其準確性;其次，基于模糊評價法和熵權法，結合遷移矩陣對評級機構的評級結果的穩(wěn)定性進行檢驗，并運用隨后兩個月的基金業(yè)績表現(xiàn)來對本文檢驗方法進行檢測，得出該檢驗方法具有良好的預測性和適用性。
　　至此，本文從準確性和穩(wěn)定性兩個角度對評級機構的評級結果進行質量檢驗，這是本文的切入視角創(chuàng)新;本文采用神經(jīng)網(wǎng)絡的方法進行準確性檢驗，采用遷移矩