我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)高管財(cái)務(wù)決策行為的影響——以上海家化為例.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，將股東和高管的利益統(tǒng)一起來(lái)，是緩解委托代理問(wèn)題的有效方式。正是因?yàn)樵谏鲜泄局卫碇杏兄e足輕重的作用，股權(quán)激勵(lì)不僅受到了國(guó)外學(xué)者的研究，在我國(guó)上市公司中也得到了廣泛的應(yīng)用。理論和實(shí)踐均證明：股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司績(jī)效有重要影響，但是這些研究往往直接將股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效直接聯(lián)系起來(lái)，而忽略了事實(shí)上上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)首先作用于高管的財(cái)務(wù)決策行為，而高管財(cái)務(wù)決策行為的改變會(huì)帶來(lái)企業(yè)績(jī)效的改變，但是國(guó)內(nèi)外的研究中大

2、多沒(méi)有注意到高管財(cái)務(wù)決策行為這個(gè)中間變量的重要性，因此理清股權(quán)激勵(lì)與高管財(cái)務(wù)決策行為之間的關(guān)系非常必要，同時(shí)也非常有意義。
　　本文主要研究了我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與高管財(cái)務(wù)決策行為的關(guān)系，并分別闡述了股權(quán)激勵(lì)對(duì)高管融資行為、投資行為和股利支付行為的影響。本文首先對(duì)與股權(quán)激勵(lì)和高管財(cái)務(wù)決策行為相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，并闡述了本文的研究意義和背景；其次本文對(duì)相關(guān)的概念進(jìn)行了定義，并提出了股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論；再者基于對(duì)我國(guó)上市公司中

3、股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀和股權(quán)激勵(lì)對(duì)高管財(cái)務(wù)決策行為作用機(jī)理的分析分別總結(jié)了股權(quán)激勵(lì)對(duì)高管財(cái)務(wù)決策行為的積極影響和消極影響；隨后，本文以上海家化為案例進(jìn)行了分析，分別闡述了上海家化實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的歷程和動(dòng)機(jī)，并就上海家化的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)高管財(cái)務(wù)決策行為的影響進(jìn)行了深入探討。
　　基于以上分析，本文得出了以下結(jié)論：1、股權(quán)激勵(lì)對(duì)高管財(cái)務(wù)決策行為既有積極影響，又有消極影響；2、股權(quán)激勵(lì)對(duì)高管財(cái)務(wù)決策行為的積極影響是建立在合理的股權(quán)激勵(lì)考核指標(biāo)等條件