泛資產(chǎn)管理背景下信托公司可持續(xù)盈利模式研究.pdf

1、2012年，信托業(yè)在一片質(zhì)疑聲中實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和效益的雙豐收，其資產(chǎn)管理規(guī)模趕超保險(xiǎn)行業(yè)，成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融部門。但是，隨著第三季度證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)針對(duì)資產(chǎn)管理市場密集地出臺(tái)了一系列旨在“放松管制”的“新政”，預(yù)示著“泛資產(chǎn)管理時(shí)代”的正式到來?！胺嘿Y產(chǎn)管理時(shí)代”賦予了其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)能夠更多的開展與信托公司同質(zhì)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，使信托業(yè)所擁有的制度紅利被日益削弱，這無疑對(duì)信托業(yè)原有的發(fā)展軌跡帶來了壓力與挑戰(zhàn)。
　　本研究

2、首先是系統(tǒng)性的梳理相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述，特別是在核心競爭力理論、信托理論、盈利模式理論和“多元化”及“專業(yè)化”經(jīng)營戰(zhàn)略理論的基礎(chǔ)之上，對(duì)各個(gè)金融行業(yè)的可持續(xù)盈利模式研究進(jìn)行分析歸納，為信托公司在泛資產(chǎn)管理背景下研究可持續(xù)盈利模式的構(gòu)建提供線索和幫助；其次，通過對(duì)信托公司的盈利模式現(xiàn)狀分析，并運(yùn)用DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法分別從信托業(yè)務(wù)類別和信托業(yè)務(wù)管理類型的角度，對(duì)2011年至2013年期間我國不同盈利模式類型信托公司的盈利效率進(jìn)行實(shí)證分析，以

3、尋求更為高效的信托公司盈利模式，為信托公司可持續(xù)盈利模式的構(gòu)建提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)；再次，從泛資產(chǎn)管理行業(yè)的角度出發(fā)，通過監(jiān)管政策和發(fā)展現(xiàn)狀兩方面入手，對(duì)比信托公司與其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，總結(jié)出信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨的困境，以及信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的優(yōu)勢和可能的機(jī)遇，為信托公司可持續(xù)盈利模式的構(gòu)建提供技術(shù)支撐。最后，通過實(shí)證分析證明我國現(xiàn)有盈利模式的不可持續(xù)性，得出信托公司在泛資產(chǎn)管理背景下需要更多的從自身的強(qiáng)項(xiàng)和優(yōu)勢上與其他金融機(jī)構(gòu)展

4、開差異化競爭的結(jié)論，印證信托公司構(gòu)建可持續(xù)的盈利模式具有其必要性。此外，在可持續(xù)盈利模式構(gòu)建方面，從信托公司的信托本源（受人之托、代人理財(cái)）和信托功能（破產(chǎn)隔離功能、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移功能）的角度，確立信托公司的可持續(xù)盈利模式，并提出構(gòu)建可持續(xù)盈利模式的先決條件及基本特征。然后根據(jù)各家信托公司自身的經(jīng)營特點(diǎn)和股東背景，構(gòu)建出適合各類型信托公司的可持續(xù)盈利模式。接著從我國社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，推薦幾種可行的可持續(xù)操作的信托業(yè)務(wù)，探討未來信托業(yè)務(wù)

5、的發(fā)展方向，并提出了信托公司構(gòu)建可持續(xù)盈利模式的配套政策建議。本文認(rèn)為，信托公司的本源是“受人之托、代人理財(cái)”，信托業(yè)務(wù)是信托公司的核心，信托業(yè)務(wù)是信托公司構(gòu)建可持續(xù)盈利模式的核心基礎(chǔ)。信托公司構(gòu)建可持續(xù)盈利模式必須選擇以提升主動(dòng)管理能力、大力發(fā)展主動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)為基本路徑，并根據(jù)各信托公司自身的經(jīng)營特點(diǎn)和股東背景選擇適合各信托公司自身的經(jīng)營戰(zhàn)略。因此未來信托公司的可持續(xù)盈利模式應(yīng)當(dāng)為即包括適合“全能型”大型信托公司的以財(cái)富管理業(yè)務(wù)多