從年報印象管理的視角看我國海外上市公司(H股)的非財務(wù)信息披露.pdf

1、本文選取了60家中國海外上市公司(H股)的英文年報作為樣本,從年報印象管理的角度對公司的非財務(wù)信息披露進行了實證研究。公司管理層在年報中的印象管理通常有兩種方式:在語言形式上操縱可讀性和在語言內(nèi)容上進行自利性歸因。
　　對于樣本年報的可讀性,作者分別計算了樣本總體的平均 Flesch可讀性分值和平均Fog可讀性分值,兩個可讀性數(shù)值都表明我國海外上市公司(H股)的英文年報在總體上處于“難以閱讀”或“非常難以閱讀”的范疇,會對大多數(shù)的

2、利益相關(guān)者產(chǎn)生閱讀障礙,這表明我國海外上市公司非財務(wù)信息披露的質(zhì)量不高,信息溝通的有效性亟待提高。作者將樣本年報按照基本每股收益的年變化率平均分為兩組,分別對Flesch可讀性數(shù)值和Fog可讀性數(shù)值進行了配對樣本的T檢驗,檢驗結(jié)果表明業(yè)績優(yōu)秀的公司與業(yè)績不佳的公司,其年報的可讀性不存在顯著性的差異,本研究并未發(fā)現(xiàn)中國海外上市公司(H股)的管理層有通過操縱年報可讀性進行印象管理的跡象。同時,作者選取了可讀性相差懸殊的兩份公司年報進行了可讀

3、性的案例分析,結(jié)果表明可讀性不佳的年報其平均每句包含的單詞較多、復(fù)雜詞匯在文中的比例較高、文章層次混亂且缺乏邏輯性。
　　對于樣本年報的自利性歸因情況,作者選取了同一個行業(yè)內(nèi)業(yè)績相差較大的兩家公司,截取其年報中關(guān)于業(yè)績分析的內(nèi)容進行案例分析。從年報語言的內(nèi)容上來看,管理層有意識或無意識進行自利性歸因的傾向十分明顯。管理者在業(yè)績不佳時更多地將原因歸結(jié)為外部環(huán)境的惡劣,而在業(yè)績良好時卻更傾向于把原因歸結(jié)為自己優(yōu)秀的管理水平和不懈努力之