上市公司非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)資本成本的影響研究.pdf

1、上市公司會(huì)計(jì)信息披露在維護(hù)證券市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)、保護(hù)投資者和其他利益相關(guān)者的利益中發(fā)揮著重要作用。目前關(guān)于會(huì)計(jì)信息披露對(duì)資本成本影響的相關(guān)研究成果較多，然而其中大多是關(guān)于財(cái)務(wù)信息披露對(duì)資本成本的影響，非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)資本成本影響的相關(guān)研究還較為缺乏。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)步，企業(yè)對(duì)非財(cái)務(wù)信息的披露日漸增多，它不僅反映當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)狀況，還是預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要指標(biāo)。投資者獲取較多的非財(cái)務(wù)信息是否能夠降低其投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從而降低公司的融資

2、成本是本文的研究所在。
　　本文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面研究非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)資本成本的影響。在理論方面，本文對(duì)非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行系統(tǒng)文獻(xiàn)回顧，基于相關(guān)理論對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)資本成本影響的作用機(jī)理進(jìn)行深入分析，從而提出本文的研究假設(shè)。在實(shí)證分析方面，本文選取2012-2014年滬深兩市主板上市公司作為研究樣本，運(yùn)用SPSS軟件對(duì)模型變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析，同時(shí)對(duì)于提出的研究假設(shè)逐一進(jìn)行多元線性回歸分析，并對(duì)研究結(jié)論進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。通

3、過(guò)理論分析加之經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的支撐，本文得出的研究結(jié)論有：第一，通過(guò)實(shí)證研究，得出非財(cái)務(wù)信息披露與資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明增加非財(cái)務(wù)信息披露有助于降低企業(yè)的融資成本；第二，行業(yè)因素在非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)資本成本的影響中發(fā)揮重要作用，非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)于資本成本的影響因行業(yè)的不同而存在較大差異；第三，本文基于選擇模型，實(shí)證檢驗(yàn)得出非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)股權(quán)資本成本以及債務(wù)資本成本的影響具有差異性，具體表現(xiàn)為非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)于債務(wù)資本成本的影響大于其對(duì)于股