股權結構、研發(fā)投入與企業(yè)成長能力的關系研究——基于中小板上市企業(yè)的經驗數據.pdf

1、在“新常態(tài)”時期，我國經濟也在不斷調整，經濟結構調整和優(yōu)化，從要素、資本驅動向創(chuàng)新轉變。我國近年來各類鼓勵推進高新產業(yè)、科技研發(fā)的措施層出不窮。國內中小企業(yè)提供了全國四分之三以上的企業(yè)技術創(chuàng)新和的新產品開發(fā)，為市場經濟不斷注入創(chuàng)新活力。但中小企業(yè)發(fā)展時間短，融資困難使其無法為研發(fā)提供足夠資本，公司管理模式和治理結構有待完善，合理的治理結構能夠引導企業(yè)向更好的方向發(fā)展。中小企業(yè)如何優(yōu)化股權結構，將研發(fā)投入有效轉化為企業(yè)成長能力值得研究。<

2、br>　　本文以中小板上市公司為研究樣本，依托技術創(chuàng)新理論和委托代理理論，重點研究企業(yè)股權結構對研發(fā)投入和對中小企業(yè)成長能力的影響，研發(fā)投入對中小企業(yè)成長能力的影響，以及股權結構是否在研發(fā)投入對中小企業(yè)成長能力的影響中的存在中介變量的作用。通過整理國內外現有的相關研究成果，本文采用綜合性指標綜合成長能力作為被解釋變量，該成長能力指標通過選取11個財務指標通過因子分析法得到。最后對解釋變量和控制變量進行定義并提出研究模型。
　　本文

3、通過多元線性回歸分析，進一步研究了股權結構、研發(fā)投入和企業(yè)成長能力之間的關系。研究表明，股權性質方面，非國有控股的中小企業(yè)無論在研發(fā)投入的力度或是綜合成長能力方面都更具有優(yōu)勢。股權集中度高管持股方面，均與企業(yè)研發(fā)投入、成長能力成顯著正相關。另外，研發(fā)投入也會正向促進企業(yè)成長成長能力提高，并在股權結構影響企業(yè)成長能力的關系中，起到中介變量的作用。
　　最后，根據研究結論，本文提出以下幾點建議：（1）考慮研發(fā)、股權結構的內在聯系，合理