經(jīng)濟(jì)資本VaR風(fēng)險(xiǎn)度量在保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備金和償付能力評(píng)估中的新應(yīng)用.pdf

1、在世界范圍內(nèi)，越來越多的金融機(jī)構(gòu)在其權(quán)限內(nèi)采用基于風(fēng)險(xiǎn)度量的定量風(fēng)險(xiǎn)管理。本文將VaR這一經(jīng)濟(jì)資本度量方法結(jié)合傳統(tǒng)的精算技術(shù)，提出新的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算方法，并且將其與保監(jiān)會(huì)規(guī)定的法定責(zé)任準(zhǔn)備金和最低償付能力額度聯(lián)系起來，通過比較可知這種新方法與傳統(tǒng)監(jiān)管規(guī)定方法孰優(yōu)孰劣，從而為保險(xiǎn)公司和保監(jiān)會(huì)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理的新思路。
　　本文首先進(jìn)行問題的背景、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀、經(jīng)濟(jì)資本的概念以及經(jīng)濟(jì)資本風(fēng)險(xiǎn)度量VaR方法的介紹。然后以一張定期

2、壽險(xiǎn)的保單為例，按照精算規(guī)定，計(jì)算出該保單在一個(gè)特定評(píng)估時(shí)點(diǎn)的法定準(zhǔn)備金和最低償付能力額度。核心內(nèi)容是構(gòu)造經(jīng)濟(jì)資本度量VaR的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金模型。首先推導(dǎo)建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金模型，解釋模型的隨機(jī)變量及其假設(shè)，然后仍以同樣一張保單為例，針對(duì)模型的各個(gè)隨機(jī)變量用matlab軟件進(jìn)行蒙特卡羅隨機(jī)模擬的實(shí)證分析，采用情景測(cè)試方法得到一些可能的情形甚至極端情形下采用本文模型得到的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的結(jié)果。最后改變這張保單的投保人年齡、性別、保險(xiǎn)期限等因

3、素，再分別計(jì)算其風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。通過將在一定風(fēng)險(xiǎn)容忍度（如95％）下風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金減去法定責(zé)任準(zhǔn)備金這一期望值得到的結(jié)果與最低償付能力額度作比較，分析得出，當(dāng)前保監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低償付能力額度的計(jì)提過于籠統(tǒng)，不能精確地衡量不同投保人以及不同投保年限甚至不同產(chǎn)品的實(shí)際所需要的經(jīng)濟(jì)資本，粗略統(tǒng)計(jì)雖方便了監(jiān)管當(dāng)局的審查，卻可能與實(shí)際不符從而保險(xiǎn)公司不能獲得最大收益。如果每個(gè)公司能夠建立起這樣一種計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的模型計(jì)算出公司整體的經(jīng)濟(jì)資本，就