我國(guó)批發(fā)零售業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證分析.pdf

1、經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展使得服務(wù)業(yè)發(fā)展逐漸壯大，其產(chǎn)值在社會(huì)總產(chǎn)值中所占的比重逐漸上升，全球很多國(guó)家，尤其是中等收入國(guó)家已經(jīng)逐步向服務(wù)型社會(huì)經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)型。而在眾多的服務(wù)業(yè)中，批發(fā)零售業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)尤為突出。隨著批發(fā)零售業(yè)的不斷發(fā)展和壯大，制造業(yè)的領(lǐng)軍地位也逐漸受到了威脅，并且批發(fā)零售業(yè)也逐漸成為一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的衡量指標(biāo)。雖然我國(guó)的批發(fā)零售業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但是其在發(fā)展和壯大的過程中也存在一些問題，如批發(fā)零售業(yè)的企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，居民對(duì)批

2、發(fā)零售業(yè)的消費(fèi)意愿受到物價(jià)波動(dòng)的影響較大，批發(fā)零售業(yè)企業(yè)的管理水平偏低。
　　本文以資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)理為理論基礎(chǔ)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)理論和研究現(xiàn)狀進(jìn)行分析，然后通過對(duì)我國(guó)批發(fā)零售業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的現(xiàn)狀研究，來(lái)對(duì)其整體發(fā)展進(jìn)行探索?；诖?，根據(jù)收集的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過因子分析與面板數(shù)據(jù)模型來(lái)對(duì)我國(guó)批發(fā)零售業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。最后從多個(gè)方面對(duì)我國(guó)批發(fā)零售業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

3、給出建議。
　　本文得出的結(jié)論如下：
　?。?）本文選擇70家我國(guó)零售業(yè)上市公司2009-2013年期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績(jī)效現(xiàn)狀的分析，結(jié)果顯示，在資本結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)批發(fā)零售業(yè)上市公司的整體負(fù)債水平較高，國(guó)有股持股比例較高，且企業(yè)一股獨(dú)大的現(xiàn)象較為嚴(yán)重。在企業(yè)績(jī)效方面，我國(guó)批發(fā)零售業(yè)上市公司的運(yùn)營(yíng)能力相對(duì)較為平穩(wěn)，但是盈利能力和發(fā)展能力在近幾年都有所下降。
　?。?）本文通過因子分析法從衡量批發(fā)零售業(yè)上市公司企

4、業(yè)績(jī)效的眾多因子中提煉出五個(gè)主因子來(lái)對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)?；诖?，本文利用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績(jī)效之間的影響關(guān)系進(jìn)行分析，其結(jié)果表明，除第一大股東持股比例對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向作用外，其余自變量均對(duì)企業(yè)績(jī)效具有負(fù)向作用。
　　（3）提升批發(fā)零售業(yè)上市公司績(jī)效的有效途徑就是優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，本文結(jié)合實(shí)證研究的結(jié)果，認(rèn)為要優(yōu)化批發(fā)零售業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)，需要降低上市公司的負(fù)債水平，開辟新的融資方式、提升負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低國(guó)有股持股比例