銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)測研究.pdf

1、銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會等環(huán)境因素對銀行股價格產(chǎn)生的影響，具體包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。我國銀行股的系統(tǒng)性風(fēng)險仍然比較高，而且不能通過投資組合分散，因此對銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險的研究是非常有必要的。通過對現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)在銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險影響因素研究方面，目前國內(nèi)外學(xué)者還沒有統(tǒng)一的結(jié)論，而且在新的歷史時期，銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險可能會表現(xiàn)出新的特征;在系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)測方面，預(yù)測模型還存在

2、一些瑕疵，用傳統(tǒng)的預(yù)測模型預(yù)測系統(tǒng)性風(fēng)險，誤差比較大，預(yù)測精度不高。針對這些不足，論文用貝塔系數(shù)計量系統(tǒng)性風(fēng)險，分析了銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險影響因素，引入網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)，構(gòu)建基于狀態(tài)空間模型的銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)測模型。論文的主要工作和創(chuàng)新性成果如下:
　　針對銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險影響因素研究，論文結(jié)合新的歷史時期的特點，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商業(yè)銀行特征和銀行股市場表現(xiàn)這三方面，選取了15個影響因素，通過因子分析，提取了4個主因子，并建立了多元回歸

3、模型。研究發(fā)現(xiàn)，提取的4個主因子中，貸款因子對貝塔系數(shù)有顯著的正向影響，房地產(chǎn)投資因子和GDP因子對貝塔系數(shù)有顯著的負(fù)向影響，M2因子未通過顯著性檢驗。
　　針對系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)測研究，論文以16家銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險為研究對象，在系統(tǒng)性風(fēng)險影響因素研究的基礎(chǔ)上，引入了網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)，對銀行股貝塔系數(shù)進(jìn)行了擬合和預(yù)測，并用均方根誤差RMSE、平均絕對百分比誤差MAPE和傳統(tǒng)的預(yù)測模型進(jìn)行了比較，結(jié)果表明基于網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)的貝塔系數(shù)預(yù)測模型比傳