P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)投資者投資行為研究——以拍拍貸平臺(tái)為例.pdf

1、作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血液，金融在滿足社會(huì)融資需求、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用，但當(dāng)前我國(guó)融資結(jié)構(gòu)的發(fā)展情況不盡完善。從需求方講，小微企業(yè)以及普通個(gè)人難以通過傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲取資金，或存在獲取資金成本高、手續(xù)繁雜、金額低的問題。而作為資金供給方的銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，面臨著成本及風(fēng)險(xiǎn)控制的問題，缺乏像小微企業(yè)或普通個(gè)人提供融資的動(dòng)力。另一方面民間閑置資金由于分散性、金額小等問題，面臨投資難問題。在這樣的社會(huì)背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融隨著技

2、術(shù)、政策以及社會(huì)通識(shí)的逐步成熟，取得了飛速的發(fā)展。使投資者與融資方不再依賴銀行等傳統(tǒng)金融媒介，而直接進(jìn)行信息公開與資金融通是 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的一大特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)。因其門檻低、迅速、透明等優(yōu)勢(shì)，一方面使得眾多小額投資者有了一個(gè)高效且風(fēng)險(xiǎn)可自身判斷的投資方式，另一方面也使未被傳統(tǒng)信貸覆蓋的融資方有了獲得有效資金的渠道。從投資者方面講，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的用戶多為互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用能力強(qiáng)、具備通識(shí)教育、知識(shí)背景較高（多為大專以上）的青年及中青年群體，這類

3、人群獲取及掌握新知識(shí)的能力強(qiáng)、投資決策有一定的嚴(yán)謹(jǐn)性及理性分析。作為融資方的交易對(duì)手方，投資者的投資決策直接影響融資方的融資效果及平臺(tái)的總體融資效能。而這部分投資者因年齡、性別、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、性格等因素的差異性，擁有不同的投資行為及特點(diǎn)，研究投資者的行為具有一定的理論意義。
　　本研究從目前國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng)且運(yùn)營(yíng)較為平穩(wěn)的拍拍貸平臺(tái)出發(fā)，根據(jù)其部分投資者的投資活動(dòng)數(shù)據(jù)分析，結(jié)合金融學(xué)理論進(jìn)行投資行為的分析。首先對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)

4、 P2P網(wǎng)絡(luò)融資相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，之后對(duì)研究對(duì)象拍拍貸平臺(tái)及本文的數(shù)據(jù)來源進(jìn)行介紹，而后針對(duì)投資者基本身份特征、投資信息特征及投資效果特征對(duì)其進(jìn)行初步分類。最后運(yùn)用聚類方法對(duì)投資者行為進(jìn)行分類，將投資者按投資標(biāo)的金額、期限頻率的不同進(jìn)行劃分，按投資利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行再分類，之后分析投資者個(gè)人因素、投資經(jīng)驗(yàn)、策略等對(duì)投資者投資行為的影響。通過金融學(xué)的主觀定性和客觀定量的研究方法，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)選擇、收益偏好、投資方式、投資策略以及通常達(dá)成