“浮動恐懼”與我國匯率制度改革問題研究——基于貿(mào)易視角的分析.pdf

1、浮動恐懼是指一國由于擔憂匯率浮動后將對實體經(jīng)濟及金融領(lǐng)域產(chǎn)生不利影響而不愿使本國匯率自由浮動的現(xiàn)象,其表現(xiàn)形式為本國中央銀行通過動用外匯儲備和調(diào)整國內(nèi)利率等渠道頻繁對本國的匯率浮動程度進行調(diào)節(jié)。在此定義的基礎(chǔ)上,通過對我國及亞洲和新興市場主要國家中央銀行對匯率干預行為的分析,認為我國目前匯率為事實上的爬行釘住,雙向浮動明顯不足。結(jié)合我國中央銀行保持經(jīng)濟增長、降低匯率風險和保持出口競爭力的匯率政策目標及我國經(jīng)濟對外依存度高的現(xiàn)狀,認為造成

2、我國浮動恐懼的原因主要是擔心匯率浮動后將嚴重影響我國的出口貿(mào)易,進而使經(jīng)濟增長放緩。通過對匯率與出口貿(mào)易的建模發(fā)現(xiàn),雖然匯率波動會對出口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響,但并非最主要因素,其影響程度小于國外需求變動對出口貿(mào)易的影響,與國內(nèi)成本的影響程度相當。
　　因此,無需過度擔憂匯率浮動將對我國出口貿(mào)易及經(jīng)濟增長造成嚴重負面影響。我國應當繼續(xù)大膽推進匯率制度改革,并從發(fā)展外匯市場、創(chuàng)新匯率避險產(chǎn)品、推動人民幣國際化和提高自身產(chǎn)品國際競爭力角度輔