2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、本文的理論基礎為生命周期假說。當個人處于青年時,由于經(jīng)驗和閱歷不足的原因,此時的個人收入將是一生中最低點,有少量的儲蓄(財富)但同時,大多數(shù)青年人會選擇在這一階段組建家庭,支出將大大超過其收入,除了長輩在經(jīng)濟上給與一定支持外,向銀行借貸成為唯一的選擇,例如房貸,車貸、消費信用貸等。因而青年人幾乎沒有多余資金進行金融資產(chǎn)的投資。當個人步入中年時,個人經(jīng)驗和閱歷逐漸豐富,此時的個人收入將是一生中最高點,儲蓄(財富)將在這階段達到一生峰值;青

2、年時期的房貸、車貸等基本上已清償,將會有大量待配置的資金,再加之這階段個人的已相對偏好于風險,因此個人對金融資產(chǎn)投資將大幅度增加,股票市場將趨于活躍。當個人進入退休時期,在無社會保障體系的假設下,已無收入來源,個人開始消費之前的儲蓄,此時一方面由于正常日常開支,個人會開始變現(xiàn)金融資產(chǎn)或者將房屋抵押給銀行以換取現(xiàn)金流;另一方面?zhèn)€人開始規(guī)避投資風險,會將高風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榈惋L險資產(chǎn)。
  本文是從實證的角度去探究人口年齡結(jié)構(gòu)變化對金融結(jié)

3、構(gòu)變遷的影響。為了盡可能準確的衡量人口年齡結(jié)構(gòu)對金融結(jié)構(gòu)的影響,本文依照前有文獻選取了經(jīng)濟增長率、人均收入、通貨膨脹率、貨幣政策等作為控制變量。為了消除模型存在的內(nèi)生性以及投資、儲蓄、消費、制度等因素存在的習慣,本文充分注意模型中存在的內(nèi)生性及地區(qū)效應,使用動態(tài)系統(tǒng)廣義矩估計模型(SYS-GMM)進行估計避免了內(nèi)生性及地區(qū)效應所造成的估計結(jié)果的偏差,并通過引入時間虛擬變量來克服變量之間的相關性。此外,本文在研究過程中使用了面板混合數(shù)據(jù)經(jīng)

4、典回歸(OLS POOL)和應變量滯后項的固定效應(FE)計量方法,并將樣本時間區(qū)間等分兩個區(qū)間樣本同時進行了穩(wěn)定性檢驗。
  根據(jù)上述的理論分析并結(jié)合實證研究,本文得出的結(jié)論主要有以下三點:1.當一國中年人口(40-64歲)比例上升時,金融資產(chǎn)(股票)需求增加,對金融結(jié)構(gòu)率產(chǎn)生促進作用,即金融結(jié)構(gòu)從以銀行為主的向以證券市場為主變遷;當一國青年人口(20-39歲)或老年人口(65歲以上)較大時,金融資產(chǎn)(股票)需求減少,對金融結(jié)構(gòu)

5、率產(chǎn)生抑制作用,即金融結(jié)構(gòu)從以證券市場為主的向以銀行為主變遷;2.金融結(jié)構(gòu)的變遷是多種因素共同作用的結(jié)果,人口年齡結(jié)構(gòu)只是其中一個長期且持續(xù)影響因素。突發(fā)性地經(jīng)濟變動(金融危機爆發(fā))將會沖擊人口年齡結(jié)構(gòu)變化對金融結(jié)構(gòu)的影響,使出計量結(jié)果出現(xiàn)偏差,不在滿足生命周期理論;3.由于發(fā)展中國家與發(fā)達國家在“硬環(huán)境”和“軟環(huán)境”兩方面存在較大差距,故各年齡段人口對金融結(jié)構(gòu)的影響程度,發(fā)展中國家要弱于發(fā)達國家。
  最后依據(jù)上述實證研究結(jié)果與

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