均衡實(shí)際匯率測(cè)算是否應(yīng)該考慮人口年齡結(jié)構(gòu).pdf

1、均衡實(shí)際匯率的準(zhǔn)確測(cè)算一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的對(duì)象，測(cè)算均衡實(shí)際匯率的方法有很多，行為均衡匯率模型是使用最為廣泛的一種，在使用行為均衡匯率模型測(cè)算均衡實(shí)際匯率時(shí)，需要考慮如何選取模型中的基本經(jīng)濟(jì)變量;另一方面，人口年齡結(jié)構(gòu)作為解釋實(shí)際匯率變動(dòng)的決定因素，日益成為學(xué)者的研究對(duì)象。眾所周知，一國(guó)的人口年齡結(jié)構(gòu)會(huì)通過不同的傳導(dǎo)機(jī)制影響實(shí)際匯率，并且現(xiàn)有文獻(xiàn)一致認(rèn)為兩者之間存在著緊密的聯(lián)系，主要通過供給端的巴薩機(jī)制和需求端的需求結(jié)構(gòu)機(jī)制影響實(shí)際匯

2、率。雖然大多數(shù)研究都指出人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)實(shí)際匯率有重要影響，但都忽略了在測(cè)算均衡實(shí)際匯率時(shí)，把人口年齡結(jié)構(gòu)變量作為重要解釋變量放入到均衡匯率模型中。本文關(guān)注測(cè)算均衡實(shí)際匯率時(shí)，人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)均衡實(shí)際匯率的影響。
　　本文不僅關(guān)注人口年齡結(jié)構(gòu)變化通過不同傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)實(shí)際匯率的綜合影響，并且關(guān)注其綜合影響。本文首先闡述了研究背景和研究意義，而且介紹了研究實(shí)際匯率與人口年齡結(jié)構(gòu)的相關(guān)文獻(xiàn)以及測(cè)算均衡實(shí)際匯率的相關(guān)文獻(xiàn)。在測(cè)算均衡實(shí)際匯率中將

3、該章節(jié)為分為三部分，前兩個(gè)部分為測(cè)算加入勞動(dòng)人口占比變量前后的均衡實(shí)際匯率，第三部分為分析與結(jié)論。然后分別使用中國(guó)面板與世界面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)勞動(dòng)人口占比與實(shí)際匯率之間的關(guān)系，證實(shí)勞動(dòng)人口占比與實(shí)際匯率有著緊密聯(lián)系。
　　本文在研究人口年齡結(jié)構(gòu)與均衡實(shí)際匯率之間的關(guān)系時(shí)，首先采用BEER模型測(cè)算30個(gè)國(guó)家在1980-2015年加入勞動(dòng)人口占比變量前后的均衡實(shí)際匯率，然后對(duì)兩組均衡實(shí)際匯率數(shù)據(jù)進(jìn)行差異分析。本文將兩組均衡實(shí)際匯率數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)

4、計(jì)觀察，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在30個(gè)樣本國(guó)家中，加入勞動(dòng)人口占比變量前后的均衡實(shí)際匯率并沒有發(fā)生顯著性差異，對(duì)這一結(jié)果本文稱之為均衡實(shí)際匯率測(cè)算之謎。為了解釋這一現(xiàn)象，本文選取全世界89個(gè)國(guó)家及地區(qū)1994-2015年的兩組面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析勞動(dòng)人口占比影響實(shí)際匯率的不同傳導(dǎo)機(jī)制。兩組面板數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果均表明，勞動(dòng)人口占比通過三種傳導(dǎo)途徑對(duì)實(shí)際匯率的綜合影響顯著為正，表明勞動(dòng)人口占比增加會(huì)使得實(shí)際匯率升值，其中勞動(dòng)人口占比變量主要通過巴薩機(jī)制影響實(shí)