上證指數(shù)、期指場內(nèi)與場外的信息傳遞關(guān)系.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)對(duì)金融交易市場投資者的投資決策影響越來越大。投資者不僅可以在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)表對(duì)交易市場近期的看法，而且還可通過各種互聯(lián)網(wǎng)交流平臺(tái)獲取各種有效的投資信息，包括大量的內(nèi)幕信息和各種謠言、流言、傳聞。網(wǎng)絡(luò)論壇是發(fā)展最早，最迅速的互聯(lián)網(wǎng)交流信息平臺(tái)，網(wǎng)絡(luò)論壇為人們提供一種便捷的交流信息和獲取信息的有效方式，網(wǎng)絡(luò)論壇中的股票論壇是投資者交流討論信息的主要場所，其中的信息能夠在很大程度上對(duì)投資者做投資決策產(chǎn)生重要影響。因此，研

2、究交易市場與網(wǎng)絡(luò)論壇之間的信息傳遞關(guān)系具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文通過對(duì)上證指數(shù)收益率、期指收益率、上證指數(shù)吧股票論壇異常發(fā)帖量和期指吧股票論壇異常發(fā)帖量構(gòu)建四元BEKK-GARCH模型實(shí)證研究上證指數(shù)、期指場內(nèi)與場外的信息傳遞關(guān)系，實(shí)證了不同交易市場的信息傳遞不僅在交易市場內(nèi)發(fā)生，交易市場外也存在信息傳遞關(guān)系。
　　論文的實(shí)證研究結(jié)論表明:上證指數(shù)收益率、期指收益率、上證指數(shù)吧股票論壇異常發(fā)帖量和期指吧股票論壇異常

3、發(fā)帖量相互之間存在信息傳遞關(guān)系，前一期上證指數(shù)收益率的波動(dòng)進(jìn)一步會(huì)影響到未來上證指數(shù)股票論壇異常發(fā)帖量的波動(dòng)，前一期上證指數(shù)股票論壇異常發(fā)帖量的波動(dòng)也會(huì)影響到未來上證指數(shù)收益率的波動(dòng);前期股指期貨收益率的波動(dòng)會(huì)影響到未來股指期貨論壇異常發(fā)帖量的波動(dòng)，前期股指期貨論壇異常發(fā)帖量的波動(dòng)會(huì)影響到未來股指期貨收益率的波動(dòng);我們的研究結(jié)論還表明，信息在傳遞過程中還存在交叉?zhèn)鬟f現(xiàn)象，前一期上證指數(shù)收益率的波動(dòng)會(huì)影響到未來期指論壇異常發(fā)帖量的波動(dòng)，前