集合信托產(chǎn)品預期收益影響因素分析.pdf

1、隨著信托行業(yè)法律法規(guī)的不斷完善，我國金融領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，信托行業(yè)自2001年起走出無序發(fā)展狀況。尤其是從2007年信托業(yè)“新兩規(guī)”頒布后，至2014年底，信托資產(chǎn)規(guī)模達到2007年的14倍。信托業(yè)之所以能實現(xiàn)如此高速的發(fā)展，與其高達8％甚至以上的預期收益率密不可分。這樣的預期收益遠高于同期的國債、基金和銀行理財產(chǎn)品，自然也就受到了投資者的追捧。然而，信托行業(yè)在我國真正發(fā)展的時間并不長，所以以其為研究對象的文獻也不多，尤其是定量研究的文獻

2、。本文以此為出發(fā)點，重點研究2007年以后信托行業(yè)的發(fā)展特征，并對集合信托產(chǎn)品預期收益的影響因素進行理論和實證分析。
　　本文先對以前的研究文獻進行梳理，整理概括前人的研究成果，歸納前人的研究方法以及對信托產(chǎn)品預期收益有影響的因素。接著對我國集合信托產(chǎn)品的收益情況進行一個概括性的分析，體現(xiàn)出不同種類的信托產(chǎn)品收益率有所差異的特點。然后歸納總結(jié)我國信托產(chǎn)品的發(fā)展特征，簡要概括信托行業(yè)的六次整頓，詳細分析2007年以后信托產(chǎn)品的發(fā)展趨

3、勢，揭示信托業(yè)蓬勃發(fā)展與宏觀經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、產(chǎn)業(yè)因素密不可分的關(guān)系，為后文的分析埋下伏筆。
　　之后則是對影響集合信托產(chǎn)品收益的理論分析，主要從宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)因素和信托產(chǎn)品自身的因素出發(fā)，提出利率、名義貨幣供應(yīng)量、CPI指數(shù)、信托產(chǎn)品規(guī)模、期限與信托產(chǎn)品預期收益存在相關(guān)關(guān)系，產(chǎn)業(yè)因素滬深300指數(shù)、房地產(chǎn)新增固定資產(chǎn)投資也與信托產(chǎn)品存在正相關(guān)關(guān)系。在不同投資領(lǐng)域的信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)類、金融類、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的預期收益與其他

4、信托產(chǎn)品存在顯著差異。
　　為了驗證理論分析的正確性，文中選取了2006年-2014年的集合信托產(chǎn)品的相關(guān)數(shù)據(jù)進行了實證分析。先對指標進行了描述性統(tǒng)計分析，研究了各解釋變量（除0-1變量）的描述性特征，并進行解釋說明。然后進行相關(guān)分析，重點分析被解釋變量與各個解釋變量相關(guān)性的大小。最后進行多元回歸分析，探索這些解釋變量對集合信托產(chǎn)品預期收益的影響及作用程度，驗證之前的理論分析。
　　最后對全文進行概括總結(jié)，并根據(jù)文中分析結(jié)果