股東財(cái)富與高管薪酬激勵(lì).pdf

1、高管薪酬一直是公司治理中的重要問(wèn)題，如何界定合理的高管薪酬，使高管更好地為股東創(chuàng)造財(cái)富，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)，一直是理財(cái)界討論的重點(diǎn)。本文希望通過(guò)研究股東財(cái)富與高管薪酬之間的關(guān)系，探索出一條基于股東財(cái)富來(lái)確定高管薪酬的道路，以期望公司在實(shí)際管理過(guò)程中能夠更好地激勵(lì)高管為股東服務(wù)。
　　本文選取了2010-2012年的數(shù)據(jù)來(lái)研究高管薪酬與股東財(cái)富之間的關(guān)系。實(shí)證部分分別對(duì)高管的現(xiàn)金式報(bào)酬和股權(quán)式報(bào)酬與股東財(cái)富指標(biāo)進(jìn)行驗(yàn)證，并

2、且采用絕對(duì)水平和變動(dòng)水平分別進(jìn)行比較，用以比較全面的驗(yàn)證股東財(cái)富與高管薪酬之間的相關(guān)關(guān)系。本文主要探索了以下幾個(gè)問(wèn)題:(1)股東財(cái)富與高管的現(xiàn)金式報(bào)酬與股權(quán)式報(bào)酬是否存在相關(guān)關(guān)系;(2)高管薪酬對(duì)于股東財(cái)富是否同樣存在粘性特征;(3)分別驗(yàn)證實(shí)際控制人性質(zhì)、董事會(huì)特征是否對(duì)高管薪酬與股東財(cái)富之間的敏感性產(chǎn)生影響;(4)引入股東超額財(cái)富的概念，以分析超額的高管薪酬是否會(huì)損害股東財(cái)富。
　　本文主要結(jié)論:(1)高管的現(xiàn)金式報(bào)酬與股東財(cái)