跨境資金流動對中國金融穩(wěn)定性的影響.pdf

1、在中國金融改革逐步深化的同時，中國資本賬戶的開放進程亦不斷加快，成為深化對外開放政策的重要體現(xiàn)，跨境資金流動的形勢也隨之變得愈加復(fù)雜。與此同時，2007年開始的金融危機使人們對金融穩(wěn)定性的重要性有了新的認識，如何增強金融體系抵御風(fēng)險的能力成為人們熱議的話題。
　　本文關(guān)注國際與社會熱點，結(jié)合中國新常態(tài)特點，對跨境資金流動和金融穩(wěn)定性的關(guān)系進行了研究。在梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，通過統(tǒng)計學(xué)分析展示了資本項目開放進程中，不同跨境資金

2、流動類型的發(fā)展趨勢和變動特點;以《中國金融穩(wěn)定性報告》為依托，對中國金融穩(wěn)定現(xiàn)狀進行了整理與分析;通過整理前人研究，對跨境資金流動影響中國金融穩(wěn)定的理論機制進行了梳理;最后運用AHP方法對中國2010年第4季度～2016年第3季度的金融穩(wěn)定性進行了量化，通過格蘭杰因果檢驗和脈沖響應(yīng)分析對各類跨境資金流動與金融穩(wěn)定性的關(guān)系進行了研究，并分別檢驗了短期跨境資金流動對影響金融穩(wěn)定的經(jīng)濟變量的影響。
　　文章最后得出結(jié)論:(1)在中國資本

3、賬戶逐步開放的情況下，各類資本流動規(guī)模均呈現(xiàn)增長趨勢，其中，短期資本的波動性要明顯高于其他資本類型;(2)中國金融體系以銀行業(yè)為核心，各項檢測指標均符合監(jiān)管要求，但近年來時有波動;(3)不同跨境資金流動類型中，直接投資的凈流入將通過推動實體經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級而增強金融體系的抗風(fēng)險能力和穩(wěn)定性水平。而短期跨境資金流動則會通過宏觀經(jīng)濟、金融機構(gòu)、金融市場及房地產(chǎn)市場中的不同傳導(dǎo)機制對金融穩(wěn)定性造成沖擊，大規(guī)模短期資金的凈流入將增加貨幣供