國內(nèi)對沖基金復制研究.pdf

1、雖然中國對沖基金的發(fā)展面臨很多問題,但其發(fā)展十分迅速,前景光明。伴隨著上市品種的不斷增多和產(chǎn)業(yè)鏈品種的豐富,市場容量不斷擴展,未來市場發(fā)展的方向一定是對沖基金策略領先市場。
　　對沖基金策略復制,也被稱為是另類貝塔復制,其實質(zhì)是一種被動策略。本文采用因子模型法復制對沖基金策略。因子模型法由于其簡單性、客觀性、透明性與直觀性,而成為了目前最為常見的復制方法。該方法通過分析對沖基金數(shù)據(jù)的歷史業(yè)績表現(xiàn),利用系統(tǒng)風險因子對基金收益率進行回

2、歸分析,得出結論并進行業(yè)績比較。
　　對沖基金指數(shù)數(shù)據(jù)采用對沖網(wǎng)中國對沖基金策略體系。對沖基金具體策略數(shù)據(jù)根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)庫,采用融智評級中國對沖基金策略。具體分為股票策略、相對價值、宏觀策略、事件驅(qū)動、組合基金、債券策略、管理期貨、復合策略。系統(tǒng)因子選擇適合對沖基金具體策略的因素,逐個進行多元回歸分析。
　　首先對數(shù)據(jù)的篩選和處理,解決可能存在的非平穩(wěn)、多重共線性、幸存偏差、回補偏差等問題,并選擇可投資、流動性好、公開發(fā)