考慮背景風險的FDI項目投資模型及應用研究.pdf

1、自改革開放以來，中國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟相互融合，隨著外國公司對中國FDI項目投資的增加，中國公司也走出國門，開始對外進行FDI項目投資。中國公司對外進行FDI項目投資所涉及的領域十分廣泛，公司類型也具有多樣化的特點。在這些公司走出去的過程中，會受到不同因素的影響，本文主要研究背景風險對FDI項目投資的影響。
　　FDI項目投資在受到項目風險影響的同時也會受到背景風險的影響。項目風險是指項目本身所面臨的風險，背景風險是指來自項目外部但卻

2、能對FDI項目投資產(chǎn)生影響的風險，根據(jù)背景風險的性質(zhì)不同，可以將其劃分為加性背景風險和乘性背景風險。風險之間的相互作用是比較復雜的，需要通過構(gòu)建模型來對其進行分析。如果忽略背景風險的作用將會導致不同的投資結(jié)果，研究背景風險對FDI項目投資的影響具有重要意義。
　　以往的研究常常假設風險之間相互獨立，但在現(xiàn)實情況中，背景風險和項目風險之間往往存在關聯(lián)，這種關聯(lián)性會對投資者的FDI項目投資行為產(chǎn)生影響。本文分別研究了加性背景風險和項目

3、風險之間存在不同關聯(lián)性時對投資收益和投資規(guī)模的影響，乘性背景風險和項目風險之間存在不同關聯(lián)性時對投資收益和投資規(guī)模的影響，明確了背景風險的作用是不可忽視的。本文構(gòu)建了一個FDI項目投資模型，在模型中同時考慮加性背景風險和乘性背景風險，通過改變兩種背景風險與項目風險之間的關聯(lián)性，進一步研究背景風險的存在對投資行為的影響。本文引入L-POWER公司對南非進行風電項目投資的現(xiàn)實背景，討論作為加性背景風險的已有項目利潤風險、作為乘性背景風險的匯

4、率風險和作為項目風險的投資收益率風險之間的相關性，利用蒙特卡洛方法，通過@Risk軟件生成不同的隨機變量，模擬項目風險和背景風險，對模型進行仿真運算，然后分析結(jié)果，得出結(jié)論。具體討論在實際案例中，投資者同時面對兩種背景風險時的投資行為變化。
　　在單獨考慮加性背景風險或乘性背景風險的情況下，背景風險和項目風險之間不同的關聯(lián)性會對FDI項目投資產(chǎn)生不同的影響。而在L-POWER公司對南非進行風電項目投資的案例中，同時考慮兩種背景風險