中國(guó)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)是一種“政治獻(xiàn)金”嗎-——來自市委書記更替的證據(jù).pdf

1、由于政府重要官員作為政治權(quán)力的代表，可以通過法定政治權(quán)力改變金融管制和經(jīng)濟(jì)政策，因此近年來官員個(gè)人的更替事件也逐漸成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的新領(lǐng)域。目前，大部分學(xué)者主要從地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的視角研究官員更替后的影響效果，而關(guān)于該事件對(duì)企業(yè)微觀行為影響的討論均集中在投資決策的層面。然而本文認(rèn)為，官員更替不僅意味著企業(yè)面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)的增加，同時(shí)也意味著新一輪資源分配機(jī)會(huì)的到來。那么企業(yè)是否會(huì)采取實(shí)施慈善捐贈(zèng)這一積極主動(dòng)的方式與新任官員建立政治關(guān)系來

2、抵補(bǔ)政策風(fēng)險(xiǎn)、為自身爭(zhēng)取資源傾斜呢？這是本文試圖探究的新問題。
　　本文以2006-2011年7517家A股上市公司為樣本，選取地方政府換屆（市委書記更換）這一獨(dú)特視角，實(shí)證檢驗(yàn)了該因素對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為的影響，并分別從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、新任官員來源和地區(qū)市場(chǎng)化程度三個(gè)維度對(duì)這一影響進(jìn)行了更深層次的多角度研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，地方政府換屆后，企業(yè)慈善捐贈(zèng)的傾向和規(guī)模都會(huì)顯著增加。樣本分組檢驗(yàn)的結(jié)果表明，非國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、外地調(diào)任市委書記和地區(qū)

3、較高的市場(chǎng)化程度三大因素，都會(huì)顯著增強(qiáng)地方政府換屆對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)規(guī)模和傾向的正向效應(yīng)。進(jìn)一步的考察還發(fā)現(xiàn)，政府換屆之后的慈善捐贈(zèng)確實(shí)能為民營(yíng)企業(yè)帶來融資便利、政府補(bǔ)貼、投資機(jī)會(huì)等多方面的經(jīng)濟(jì)實(shí)惠。由此，本文認(rèn)為中國(guó)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)也是一種為建立政治關(guān)系、政府換屆后爭(zhēng)奪新一輪資源配置的優(yōu)勢(shì)地位而支付的“政治獻(xiàn)金”。本文不僅豐富了企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為的政治動(dòng)因研究，而且為全面理解現(xiàn)實(shí)中的中國(guó)企業(yè)究竟如何應(yīng)對(duì)因換屆而導(dǎo)致的政治不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇提