股票總市值與宏觀經(jīng)濟變量的關系研究.pdf

1、中國股票市場自1990年成立以來，經(jīng)歷了20余年的發(fā)展，總市值由最初的不到10億元擴張到2011年底的21.5萬億元。在宏觀經(jīng)濟高速增長的時代，股票總市值卻表現(xiàn)出跌宕起伏的特征，歷經(jīng)了2001年-2005年的股市低迷期、隨后的股市成長期、2008年金融危機帶來的股市大幅下降期，以及2009年的企穩(wěn)回升期。如今，在國外經(jīng)濟環(huán)境動蕩及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的不確定性較大的時期，股票總市值又將經(jīng)歷怎樣的發(fā)展態(tài)勢不得而知。股票市場如此短時期大規(guī)模的起伏，

2、除了股市本身特征以外，與外部的宏觀經(jīng)濟的關聯(lián)也是不容忽視的。而這二者之間的的關聯(lián)情況如何，是本文所要研究的重點。
　　本文選取了14個宏觀經(jīng)濟變量指標，能夠比較全面的代表宏觀經(jīng)濟的運行情況。將這14個宏觀經(jīng)濟指標與代表中國股票市場運行的股票總市值一起建立數(shù)據(jù)模型進行分析，探討宏觀經(jīng)濟與股票市場之間的相互關系，進而對股票市場的更好發(fā)展提出有效建議。
　　本文共分六章:第一章介紹了論文的選題背景、研究意義、研究方法和論文框架;第

3、二章介紹了國外學者與國內(nèi)學者關于股票市場與宏觀經(jīng)濟的相關研究以及得出的結論;第三章是全文的理論基礎，筆者根據(jù)股票市場與各宏觀經(jīng)濟變量的傳導機制推出了一些理論假定;第四章是實證分析，采用因子分析的方法將宏觀經(jīng)濟變量分成兩大主要因子，并對這兩大因子與股票總市值的關系加以分析;第五章對因子分析中第一主成分因子中的重要宏觀經(jīng)濟變量以及第二主成分因子中的利率變量分別與股票總市值建立VAR模型進行分析;第六章是全文的結論，結合理論假設與實證結果進行