-ST公司利用盈余管理“摘星”研究——以“新農(nóng)開發(fā)”為例.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管部門出臺(tái)一系列法律法規(guī)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)督。退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度作為我國(guó)獨(dú)有的退市制度，旨在提醒*ST公司改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提示相關(guān)投資者注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。然而這一制度在帶來正面作用的同時(shí)，也滋生了許多新的問題。因?yàn)槲覈?guó)上市公司的“殼”資源一直較稀缺，所以出現(xiàn)了很多*ST公司為“保殼”而通過盈余管理操縱利潤(rùn)的現(xiàn)象。盡管相關(guān)部門不斷修訂*ST相關(guān)制度，但上述現(xiàn)象并未隨之消除，甚至有愈演愈烈之勢(shì)?；诖爽F(xiàn)象，2012年深

2、、滬交易所出臺(tái)了新的股票上市規(guī)則。歷經(jīng)七次修訂的新規(guī)，是徹底改觀*ST公司利用盈余管理摘星的行為，還是僅催生了新的盈余管理手段對(duì)投資者和管理當(dāng)局都具有重要的意義。
　　本文以2012年新規(guī)為背景，在盈余管理相關(guān)文獻(xiàn)和理論的基礎(chǔ)上，以*ST新農(nóng)開發(fā)為研究案例，探究了*ST公司利用盈余管理操縱利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，其盈余管理的主要手段；重點(diǎn)研究了2012年新規(guī)下，*ST公司是否會(huì)更傾向于利用非經(jīng)常性損益項(xiàng)目進(jìn)行盈余管理；新規(guī)的變化對(duì)異常股票的恢

3、復(fù)是放松要求還是加大難度，最后文章根據(jù)問題給出相關(guān)建議。
　　通過研究發(fā)現(xiàn)：2012年新規(guī)去除了“扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為正”這一摘帽衡量指標(biāo)，其實(shí)質(zhì)是對(duì)異常股票恢復(fù)正常更有利，并且此變更在一定程度上加劇了*ST公司對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的利用傾向。股票上市的新規(guī)并沒有完全有效的抑制*ST公司利用盈余管理摘星的行為，管理當(dāng)局應(yīng)進(jìn)一步調(diào)整相關(guān)政策，投資者不應(yīng)過于依賴財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息，而應(yīng)多方面了解公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況。
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