拉美國(guó)家美元化及去美元化問(wèn)題研究.pdf

1、20世紀(jì)末,隨著拉美各國(guó)金融自由化程度的不斷加大,再加上頻繁的金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī),拉美各國(guó)深受其害。在此背景下,拉美多國(guó)采取了不同程度的美元化,美元化的實(shí)施對(duì)于這些國(guó)家降低通貨膨占率、穩(wěn)定匯率、加強(qiáng)與美國(guó)的聯(lián)系確實(shí)起到一定作用。但是,美元化也給這些國(guó)家?guī)?lái)一定的成本,如導(dǎo)致這些國(guó)家中央財(cái)政鑄幣稅的流失、喪失獨(dú)立的貨幣政策和靈活的匯率政策、中央銀行喪失最終貨款人的作用等。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),隨著拉美國(guó)家穩(wěn)健的財(cái)政政策和積極貨幣政策的實(shí)施,以及近

2、年來(lái)出口的拉動(dòng)和外部直接投資的注入作用下,拉美經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。同時(shí),在美元貶值的大背景下,拉美地區(qū)的貨幣面臨較大升值壓力,出現(xiàn)了去美元化的新趨勢(shì)。國(guó)際和國(guó)內(nèi)的研究主要集中在拉美美元化,而對(duì)拉美去美元化的研究,無(wú)論是定性描述還是定量分析,目前還沒(méi)有學(xué)者進(jìn)行系統(tǒng)的分析描述,所以本文對(duì)拉美去美元化進(jìn)行全面的綜合概括分析,本文的研究重點(diǎn)集中在去美元化。
　　本文首先介紹了拉美去美元化的表現(xiàn),本文認(rèn)為拉美去美元化的原因如下:拉美近年來(lái)經(jīng)

3、濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)、本外幣收益率差距的縮小甚至逆轉(zhuǎn)、匯率的穩(wěn)定、通貨膨脹的穩(wěn)定、拉美國(guó)家貨幣兌換程度提高、穩(wěn)定的貨幣政策、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不樂(lè)觀以及美元危機(jī)、拉美左翼勢(shì)力的登臺(tái)等因素。然后通過(guò)選取秘魯?shù)?000年第一季度到2013年第一季度的數(shù)據(jù)對(duì)影響拉美去美元化的因素做實(shí)證分析,在分析中將國(guó)民收入水平、通貨膨脹率、與美國(guó)的利率差、本幣匯率等因素引入,尤其是創(chuàng)新地把美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也引入模型,結(jié)果證實(shí)這些變量與去美元化之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,尤其是美國(guó)