量化分析中國(guó)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)及其演變機(jī)制.pdf

1、本文致力于研究中國(guó)宏觀金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范。首先，本文利用未定權(quán)益分析方法(CCA)，在匯集、處理與整合編制多方數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，建立了國(guó)民經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)部門層面的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表，并量化分析了2000-2008年我國(guó)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)敞口的動(dòng)態(tài)演變。進(jìn)而，文章深入探討了宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的演變機(jī)制。在明晰了主要風(fēng)險(xiǎn)因子及其波動(dòng)原因的基礎(chǔ)上，分析并直觀演示了國(guó)民經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)部門金融風(fēng)險(xiǎn)積聚的非線性機(jī)制；繼而研究了同樣具有危害性的部門問非線性風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制。通過有

2、效揭示風(fēng)險(xiǎn)積增和傳染的非線性機(jī)制，在詮釋了危機(jī)爆發(fā)的非線性特性的同時(shí)，從理論與實(shí)證層面闡明了，測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、密切監(jiān)控宏觀金融狀況以防范金融危機(jī)于未然的重要性。
　　 其次，本文通過網(wǎng)絡(luò)模型量化分析了沖擊在經(jīng)濟(jì)中的傳導(dǎo)及系統(tǒng)危機(jī)的演生過程。利用我國(guó)2007和2008年宏觀金融的存、流量數(shù)據(jù)，本文建立了基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)部門間金融關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型。模型的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是按各類金融工具細(xì)分的部門-部門資金融通關(guān)系矩陣表。在此模型基礎(chǔ)

3、上，通過模擬測(cè)試，本文揭示了負(fù)面經(jīng)濟(jì)沖擊所造成的價(jià)值損失在部門層面循環(huán)傳導(dǎo)的軌跡——部門間資產(chǎn)-負(fù)債表傳染機(jī)制；同時(shí)量化分析了資產(chǎn)-負(fù)債表傳染發(fā)生時(shí)，各機(jī)構(gòu)部門于各傳染輪次中的損失量。
　　 再次，在將基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的宏觀金融網(wǎng)絡(luò)模型與CCA風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型相融通的基礎(chǔ)上，本文分層次、分步驟的解析了金融/系統(tǒng)危機(jī)演化過程中，宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)在各類因素的推動(dòng)下加速增高的具體機(jī)制——風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)綜合傳染機(jī)制。從而得以從更為全面的角度分