房地產(chǎn)投資與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于全國(guó)以及省級(jí)面板數(shù)據(jù)的檢驗(yàn).pdf

1、在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與發(fā)展的理論文獻(xiàn)中,房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二者之間的關(guān)系一是房地產(chǎn)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)房地產(chǎn)投資一直存著分歧。本文依據(jù)我國(guó)30個(gè)省區(qū)1999第一季度到2007第四季度的季度數(shù)據(jù)對(duì)房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(GDP)的面板數(shù)據(jù)來(lái)研究房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二者關(guān)系的具體表現(xiàn)形式,分別探討了房地產(chǎn)投資占GDP比重與人均GDP之間是否存在倒U形關(guān)系,房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資與GDP三者的波動(dòng)性比較,和三者之間是否存在長(zhǎng)

2、期穩(wěn)定的均衡關(guān)系以及兩兩之間的相互Granger因果關(guān)系。
　　 采用最新發(fā)展的異質(zhì)面板單位根檢驗(yàn)和異質(zhì)面板協(xié)整檢驗(yàn),計(jì)量結(jié)果表明,在樣本期內(nèi),不論房地產(chǎn)投資占GDP的比重還是住宅投資占GDP的比重在我國(guó)現(xiàn)階段都與人均GDP呈現(xiàn)出Burns-Grebler(1977)提出的倒U形關(guān)系。而我國(guó)房地產(chǎn)投資的短期波動(dòng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于非房地產(chǎn)投資的短期波動(dòng),這與美國(guó)及其他西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)特征恰恰相反。最后,無(wú)論從全國(guó)層面還是東中

3、西區(qū)域?qū)用鎭?lái)看,房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資與GDP之間存在穩(wěn)定和唯一的長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。在全國(guó)層面上,不論長(zhǎng)短期,房地產(chǎn)投資與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間都存在雙向的Granger因果關(guān)系,但非房地產(chǎn)投資單向Granger引起房地產(chǎn)投資,房地產(chǎn)投資對(duì)非房地產(chǎn)投資不存在Granger影響。進(jìn)一步按照東、中、西部劃分的區(qū)域面板研究還發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資和GDP之間的Granger關(guān)系上在不同地區(qū)存在顯著的區(qū)域差別,而這些顯著差別與這三大地區(qū)的城市化