上證A股與亞太主要股票市場的聯(lián)動性研究.pdf

1、中國加入WTO之后，與世界各國的貿(mào)易往來日益頻繁，與亞太各國的進出口貿(mào)易額、相互投資額逐年攀升。QFⅡ制度的推出加速了中國金融市場與世界金融市場的融合，美國金融危機的爆發(fā)，給全球金融市場帶來了災(zāi)難性的后續(xù)影響。鑒于此，本文將研究中國股票市場與亞太主要發(fā)達國家——韓國、日本、新加坡和主要新興市場國家——馬來西亞、印度尼西亞、印度股票市場是否存在聯(lián)動性，及聯(lián)動性強弱。
　　本文首先對聯(lián)動性的相關(guān)理論及有關(guān)文獻做出簡要回顧，并以此為基礎(chǔ)

2、，對影響這七個市場聯(lián)動的因素進行研究分析。文章選取中國上證A股指數(shù)、韓國KOSPI指數(shù)、日本日京225指數(shù)、新加坡海峽時報指數(shù)、印度尼西亞雅加達綜合指數(shù)、馬來西亞KLCI指數(shù)、印度孟買指數(shù)為代表，以中國推出QFⅡ制度年的2003年1月1日為起點，以2007年8月1日美國金融危機爆發(fā)為節(jié)點，將2003年1月1日到2015年12月31日這段時間分成兩段。分別對上證與六個股票市場的收盤價做相關(guān)系數(shù)分析，然后對這七個市場收盤價的對數(shù)做統(tǒng)計量描述

3、、ADF平穩(wěn)性檢驗，若上證與六個股票市場可通過協(xié)整檢驗，再建立誤差修正模型，并進行格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析、方差分解，從而對中國股票市場與亞太這六個國家股票市場之間的聯(lián)動關(guān)系做系統(tǒng)性分析、闡述。
　　最終得出的結(jié)論是:(1)在第一階段上證A股與韓國、新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、印度股票市場通過了協(xié)整檢驗，在第二階段上證A股與韓國、日本、新加坡、印度尼西亞、印度股票市場通過了協(xié)整檢驗;(2)在第一階段只有上證與新加坡這一發(fā)