寶鋼股份資產(chǎn)剝離的動(dòng)機(jī)及價(jià)值效應(yīng)研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)治理的完善，相比企業(yè)并購，資產(chǎn)剝離逐步成為了企業(yè)重組時(shí)必須考慮的手段，其發(fā)生頻率和規(guī)模也在不斷的擴(kuò)大。但是，在理論界，資產(chǎn)剝離并沒有與企業(yè)并購一樣得到熱情對(duì)待，關(guān)于資產(chǎn)剝離如何影響績效也并未達(dá)成一致的意見。很少有以資產(chǎn)剝離行為為主要研究對(duì)象，深入探討其內(nèi)在動(dòng)機(jī)、手段以及績效的相關(guān)文獻(xiàn)。因此，本文選定寶鋼股份資產(chǎn)剝離事件為案例，旨在探究寶鋼股份在資產(chǎn)剝離過程中的真正動(dòng)機(jī)是什么，是否確實(shí)如預(yù)想的那么成功以及對(duì)上市公司的短

2、期績效和長期績效是否均產(chǎn)生了正向影響，并在研究分析的基礎(chǔ)上針對(duì)資產(chǎn)剝離的適宜性提出相關(guān)的結(jié)論與建議。
　　本文以寶山鋼鐵股份有限公司(600019)向控股股東寶鋼集團(tuán)及控股股東旗下全資子公司寶鋼特鋼有限公司和上海寶鋼不銹鋼有限公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離的事件為研究對(duì)象，先對(duì)此次資產(chǎn)剝離的背景與實(shí)施方案進(jìn)行詳細(xì)介紹，其次從歸核化理論假說，融資理論假說，效率理論假說以及盈余管理理論假說角度對(duì)此次資產(chǎn)剝離的動(dòng)機(jī)進(jìn)行剖析，接著通過測(cè)算超額累計(jì)收益率