中國技術(shù)獲取型海外并購整合研究——基于資源相似性與互補性的視角.pdf

1、全球化競爭日趨激烈，技術(shù)獲取型海外并購成為企業(yè)參與國際競爭的重要手段，同時也是學(xué)術(shù)界的研究熱點。從實踐角度來看，越來越多的中國企業(yè)意識到技術(shù)獲取型海外并購后不能實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，是由于面臨著并購整合的難題。從理論角度來看，企業(yè)開展的技術(shù)獲取型海外并購中，選取什么樣的整合程度對并購收益最為有利總是一個爭論不休的論題，并且存在兩方面的主流觀點，其主要理論支撐可以分別歸納為協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)。企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購的整合行為，與這兩種效應(yīng)的綜合作

2、用密不可分。而對于技術(shù)獲取型的海外并購，兩種效應(yīng)中哪個對并購整合成功起到主導(dǎo)作用，在理論界很難形成一致。而且，目前理論界對于海外并購整合的協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)沒有一個完備的理論模型框架來統(tǒng)一分析。
　　 本文以技術(shù)獲取型海外并購雙方資源相似性與互補性為切入點，沿著兩者的不同組合及其交互作用的思路，綜合研究整合的協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)，開展技術(shù)獲取型海外并購整合的理論研究，并通過仿真實驗、統(tǒng)計實證和跨國多案例比較研究來檢驗和支持理論的發(fā)

3、展。本文的研究內(nèi)容主要包含以下幾個部分:第一，本文強調(diào)技術(shù)獲取型海外并購中資源相似性、互補性及其交互作用，剖析技術(shù)獲取型海外并購整合的理論機理，利用數(shù)理模型對理論進(jìn)行了深入探析;第二，根據(jù)資源相似性與互補性的不同強弱組合，對不同整合程度下的技術(shù)獲取型海外并購的整合收益進(jìn)行動態(tài)演化仿真;第三，在定量評估的基礎(chǔ)上，開展技術(shù)獲取型海外并購整合的實證研究;第四，并通過多案例比較分析，為中國企業(yè)的技術(shù)獲取型海外并購提供理論和實踐指導(dǎo)。
　　

4、 在理論研究部分，本文通過對國內(nèi)外經(jīng)典文獻(xiàn)回顧，提出技術(shù)獲取型海外并購整合的研究，需要在資源相似性與互補性的基礎(chǔ)之上建立完善的理論框架和數(shù)理模型。在理論機理分析部分，本文提出了資源相似性與互補性的概念及兩者的交互作用。在此基礎(chǔ)上，針對技術(shù)獲取型海外并購中不同資源相似性與互補性的組合情況下，從理論角度分析與之對應(yīng)的最優(yōu)并購整合程度，進(jìn)而提出了本文的核心理論假設(shè)。沿著理論機理的思路，本文在經(jīng)典的壟斷競爭模型基礎(chǔ)上，對技術(shù)獲取型的海外并購進(jìn)

5、行了深入探析，分析了不同資源相似性與互補性組合下的單一企業(yè)的并購整合行為，與理論機理相呼應(yīng)。
　　 在仿真實驗部分，本文利用netlogo軟件平臺，開展多主體的動態(tài)仿真研究。針對技術(shù)獲取型海外并購中的三種情況（相似性強、互補性弱;相似性弱、互補性強;相似性強、互補性強），將整合程度與并購總體整合收益和邊際整合收益的關(guān)系納入動態(tài)仿真的研究范圍。仿真研究的開展，彌補了技術(shù)獲取型海外并購整合的數(shù)理模型中對多個企業(yè)整合行為動態(tài)研究的缺失

6、，對理論機理部分的核心假設(shè)提供了數(shù)據(jù)實驗的支持。
　　 在實證研究部分，本文總結(jié)了近十年的中國企業(yè)上市公司的技術(shù)獲取型海外并購的樣本庫。利用公開數(shù)據(jù)輔以補充部分問卷數(shù)據(jù)，分別構(gòu)建技術(shù)獲取型海外并購整合、資源相似性與資源互補性的量化體系。通過因子分析、Logistic回歸等多種計量方法的綜合運用，完成了技術(shù)獲取型海外并購資源相似性與互補性的交互作用的實證研究，論證了資源相似性與互補性在技術(shù)獲取型海外并購中的重要作用。在此基礎(chǔ)上，開

7、展了技術(shù)獲取型海外并購整合的實證研究，驗證了理論研究部分的假設(shè)。
　　 在案例分析部分，本文截取了包括吉利并購沃爾沃、北一并購科堡、萬向并購UAI以及華立并購飛利浦的中國企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購的經(jīng)典案例。透過這幾起并購案中資源相似性與互補性的視角，本文分析并購中的協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)，并從并購方整合程度等方面對并購方的整合行為進(jìn)行了深入剖析，從而回應(yīng)了理論假設(shè)，為理論假設(shè)提供現(xiàn)實支持。在案例分析橫向?qū)Ρ鹊幕A(chǔ)上，總結(jié)出中國企業(yè)技術(shù)