巴拉薩-薩繆爾森匯率決定理論的拓展及其實(shí)證.pdf

1、我國(guó)的人民幣匯率制度經(jīng)過多次的改革，從2005年7月21日起實(shí)行以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。近幾年，人民幣匯率呈現(xiàn)不斷升值的態(tài)勢(shì)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力和地位得到提升，帶來(lái)人民幣的不斷升值。
　　匯率決定理論分析的是匯率受什么因素決定和影響，它隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展而發(fā)展。主要有國(guó)際借貸學(xué)說(shuō)、購(gòu)買力平價(jià)學(xué)說(shuō)、利率平價(jià)學(xué)說(shuō)、國(guó)際收支說(shuō)、資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō)。其中最著名的是購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)。而在實(shí)際匯率的研究中

2、，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)（以下簡(jiǎn)稱B-S效應(yīng)）是最早以購(gòu)買力平價(jià)為基礎(chǔ)，從生產(chǎn)率的角度解釋實(shí)際匯率偏離購(gòu)買力平價(jià)的一種理論，它研究的是實(shí)際匯率與生產(chǎn)率之間存在的聯(lián)系。該效應(yīng)認(rèn)為當(dāng)外國(guó)貿(mào)易品與非貿(mào)易品部門的相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高程度低于本國(guó)時(shí)，本幣有升值的趨勢(shì)。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率水平不斷得到提升，人民幣升值趨勢(shì)勢(shì)不可擋，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者試圖用B-S效應(yīng)研究人民幣實(shí)際匯率的走勢(shì)。
　　購(gòu)買力平價(jià)模型僅從價(jià)格方面

3、考慮名義匯率的變動(dòng)，不能全面考慮影響匯率的因素，故宜引入宏觀變量GDP分析名義匯率的變動(dòng)。本文從貿(mào)易品和非貿(mào)易品兩部門的劃分標(biāo)準(zhǔn)以及兩國(guó)間生產(chǎn)率的差異出發(fā)，結(jié)合購(gòu)買力平價(jià)理論，檢驗(yàn)GDP是否對(duì)實(shí)際匯率有影響。而購(gòu)買力平價(jià)中價(jià)格由工資和生產(chǎn)率決定，因而本文添加了工資這一因素對(duì)B-S效應(yīng)進(jìn)行拓展，得到實(shí)際匯率與兩國(guó)工資差異、兩國(guó)各部門生產(chǎn)率差異之間的多元線性方程。本文把第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)作為貿(mào)易品部門的代表，第三產(chǎn)業(yè)整體劃分為非貿(mào)易品部門。

4、國(guó)內(nèi)外許多文獻(xiàn)都認(rèn)為制造業(yè)的貿(mào)易程度較高，從而把它劃分到貿(mào)易品部門;而對(duì)于非貿(mào)易品部門的劃分，很多文獻(xiàn)各不相同，本文把第三產(chǎn)業(yè)總體歸為非貿(mào)易品部門，是因?yàn)榈谌a(chǎn)業(yè)大部分行業(yè)的貿(mào)易程度都不高，整體作為非貿(mào)易品部門囊括的范圍更廣。本文選取了中美兩國(guó)1995-2012年的名義匯率、CPI數(shù)據(jù)計(jì)算實(shí)際匯率;利用各部門增加值和從業(yè)人數(shù)計(jì)算各部門勞動(dòng)生產(chǎn)率;由于假設(shè)工資在一國(guó)內(nèi)均等，為簡(jiǎn)化計(jì)算，用國(guó)民收入代替工資。本文運(yùn)用eviews6.0軟件對(duì)影