基于匯率動因的國際直接投資理論及其實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、國際直接投資發(fā)源于19世紀70年代，經歷了一個多世紀的演化后，以跨國公司為載體的資本流動對世界各國企業(yè)國際競爭力、產業(yè)結構調整、國際收支平衡以及一國經濟的持續(xù)發(fā)展產生了深遠的影響。在開放經濟中，匯率作為決定國內外商品和生產要素的相對價格，決定了FDI的流向和規(guī)模，成為影響對外直接投資的重要影響因素。然而眾多的研究結果從戰(zhàn)略動機、出口替代、產品生命周期等長期因素來解釋國際直接投資，本文在借鑒前人研究成果的基礎上，試圖建立匯率變動與FDI變

2、動關系的折衷范式，將從各種角度的解釋納入一個框架下來。 本文認為，貨幣的貶值或低估有利于吸引外國直接投資而不利于對外直接投資，而貨幣的升值有利于對外直接投資而不利于吸引外國直接投資，匯率的變動還會影響投資的模式，在匯率波動不確定的宏觀環(huán)境中，跨國公司在進行海外投資時是否會根據匯率狀況相機選擇不同模式，如采取獨資經營的模式或是合資經營的模式。匯率變動可以從出口、投資成本和國外籌資成本、相對財富以及資本化率的變化等方面影響國際直接投

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