管理層持股與自愿性業(yè)績預(yù)告信息質(zhì)量研究.pdf

1、在資本市場中,會計信息發(fā)揮著非常重要的作用,尤其在證券估值、資本定價中發(fā)揮著不可替代的作用。業(yè)績預(yù)告制度作為一項會計信息披露制度,要求上市公司在定期財務(wù)報告正式對外披露之前,預(yù)先將業(yè)績信息披露給投資者,以提前釋放公司業(yè)績風(fēng)險,幫助信息使用者做出理性決策。目前我國的業(yè)績預(yù)告制度以強(qiáng)制性披露為主、自愿性披露為輔,相較于強(qiáng)制性業(yè)績預(yù)告,自愿性業(yè)績預(yù)告是上市公司管理層對業(yè)績信息的選擇性披露,是公司管理層內(nèi)生決策的結(jié)果,因而備受研究者關(guān)注。

2、>　　本文在管理層持股背景下,引入管理層持股的股權(quán)性質(zhì)、持股比例以及股權(quán)激勵三個因素,以研究其對業(yè)績預(yù)告信息質(zhì)量的影響;與此同時,從自愿性業(yè)績預(yù)告的及時性、精確性、準(zhǔn)確性三個維度來衡量業(yè)績預(yù)告的信息質(zhì)量。首先對國內(nèi)外關(guān)于業(yè)績預(yù)告及信息披露的文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,在此基礎(chǔ)上分析了國內(nèi)外業(yè)績預(yù)告制度變遷歷程,接著通過委托代理理論、信息傳遞理論、激勵理論等理論分析,分別從管理層持股的股權(quán)性質(zhì)、持股比例以及股權(quán)激勵三方面深入探討了管理層持股對業(yè)績預(yù)告

3、信息質(zhì)量的影響。根據(jù)前面的理論分析,選取了2008—2012年A股上市公司自愿發(fā)布的業(yè)績預(yù)告為樣本進(jìn)行了實證檢驗,應(yīng)用SPSS分析軟件對對相關(guān)變量進(jìn)行了線性回歸分析。實證結(jié)果顯示,管理層持股具有國有股權(quán)性質(zhì)時,自愿性業(yè)績預(yù)告的精確性較差;而管理層持股比例越高,自愿性業(yè)績預(yù)告的及時性越差、準(zhǔn)確性越好;但股權(quán)激勵與自愿性業(yè)績預(yù)告信息質(zhì)量之間不具有顯著關(guān)系。最后,根據(jù)實證分析結(jié)果,從完善我國自愿性業(yè)績預(yù)告信息質(zhì)量方面,提出了提高我國自愿性業(yè)績