保險公司資產(chǎn)負債管理問題研究.pdf

1、隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)、快速發(fā)展，保險業(yè)也獲得了空前的發(fā)展機遇，行業(yè)規(guī)模不斷擴大，經(jīng)濟效益逐年提高。面對日益復(fù)雜的市場環(huán)境和激烈的競爭，保險公司經(jīng)營管理中存在的問題也逐漸開始顯現(xiàn)，如保險公司償付能力不足、利差損嚴重、保險資金使用效率低下等，其根本就是保險公司的資產(chǎn)負債管理問題。資產(chǎn)負債管理問題是影響到保險公司生存和發(fā)展的關(guān)鍵問題，一般而言，各保險公司會使用適宜的資產(chǎn)負債管理方法對其資產(chǎn)和負債做出適當安排，以達到降低債務(wù)償付風(fēng)險，增加盈利

2、的目的。而我國保險公司缺乏成熟、完整的資產(chǎn)負債管理體系和科學(xué)有效的管理方法，發(fā)展中積累下的問題一直沒有得到很好的解決。如何盡快提高保險資金的投資收益、保持較好的動態(tài)償付能力、降低保險公司的破產(chǎn)水平是每個保險公司的必然選擇。本文針對以上問題建立了嵌入期權(quán)的利率風(fēng)險完全免疫模型，規(guī)避了利率風(fēng)險；并將VaR和破產(chǎn)概率相結(jié)合的方法引入保險公司的資產(chǎn)負債管理中，最后研究了保險公司的最優(yōu)資產(chǎn)配置問題，具體如下： 1.將嵌入保單的退保期權(quán)看作

3、利率衍生品，分別使用無套利分析和二叉樹方法，對退保期權(quán)進行了定價；創(chuàng)造性地提出并使用“貼現(xiàn)率折扣法”，剔除了退保期權(quán)對保險負債定價的影響，并在此基礎(chǔ)上建立了隨機利率下的利率風(fēng)險完全免疫模型，對保險公司資產(chǎn)負債組合進行了跨期調(diào)整，實現(xiàn)了較好的利率免疫效果。 2.使用破產(chǎn)概率和VaR方法相結(jié)合的方法，對不同索賠額下的破產(chǎn)概率進行了對比分析，發(fā)現(xiàn)不同初始準備金對破產(chǎn)概率的影響只在開始一段時間有顯著差異。并通過建立某一置信度下的破產(chǎn)概率