哈藥股份收購JY藥業(yè)的價值預(yù)估研究.pdf

1、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是與人民群眾生命健康和生活質(zhì)量等切身利益息息相關(guān)的全社會關(guān)注的熱點問題，是市場經(jīng)濟的重要組成部分，隨著國家政策的變化和醫(yī)療改革的推行，我國醫(yī)藥行業(yè)在進行著行業(yè)變革，迅猛發(fā)展背后的問題逐漸凸顯：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、環(huán)保治理能力較弱、資源嚴重浪費、創(chuàng)新能力較差等等。因此，企業(yè)的兼并和重組可以說是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，也是實現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)繁榮的必經(jīng)之路。
　　本文側(cè)重于我國企業(yè)收購具體案例的價值研究，即對擬收購公司的價值進行預(yù)估。企業(yè)

2、收購是一項涉及關(guān)系和問題眾多的復(fù)雜的系統(tǒng)工程，首先需要對這些問題進行認真細致的背景分析，為企業(yè)日后的收購行為提供科學根據(jù)。本文從介紹收購企業(yè)和被收購企業(yè)開始入手，結(jié)合市場情況和政策導向，以及收購方所處的企業(yè)瓶頸，具體分析了收購方企業(yè)所存在的問題，然后根據(jù)企業(yè)的具體情況和行業(yè)市場政策導向等，確定了目標企業(yè)，并對目標企業(yè)進行了市場分析以及優(yōu)勢和問題分析，在以上分析的基礎(chǔ)上，分析了收購項目可行性以及必要性。然后設(shè)計了收購方案的主要控制點，首先

3、根據(jù)目標企業(yè)的實際財務(wù)數(shù)據(jù)，對整個收購方案的經(jīng)濟價值進行了預(yù)測，提出收購項目的投資計劃以及資金需求和具體的融資方案，并對項目進行了效益評價，即財務(wù)預(yù)測。并提出了收購項目的業(yè)績保障方案，以降低收購項目的風險性。最后進行了收購項目的價值分析，這里采取了自由現(xiàn)金流量方法評估目標企業(yè)的價值，并對企業(yè)價值進行了敏感性分析，確立了企業(yè)收購價值的適合區(qū)間，得出收購的最高限價，并結(jié)合收購企業(yè)雙方的財務(wù)情況，提出具體的支付方式。希望通過本文的撰寫，對企業(yè)