哈藥股份企業(yè)價值評估.pdf

1、近些年來,企業(yè)的重組、兼并、股權(quán)交易等經(jīng)濟(jì)活動頻繁發(fā)生,“企業(yè)價值評估”的課題越來越受到人們的關(guān)注。無論是企業(yè)的所有者、債權(quán)人、管理者還是市場投資人,都希望自己在從事和該企業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動時,能夠了解其真實價值。顯然這個想法是正確的,但是對于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)活動參與者來說,對企業(yè)價值的認(rèn)識仍然是模糊的,多數(shù)情況下會將通常的股票市價等同于企業(yè)的真實價值,這就在一定程度上增加了并購、重組、股權(quán)交易的風(fēng)險。并且隨著近些年來“企業(yè)價值最大化”的財務(wù)管

2、理思想在中國逐漸被認(rèn)可,認(rèn)識價值、衡量價值也成為一切企業(yè)管理行為的基礎(chǔ)和前提。
　　既然企業(yè)價值的應(yīng)用如此廣泛,那么能正確的評估它就顯得十分重要。其中,需要重點關(guān)注的問題包括:選定目標(biāo)企業(yè),通過其擁有或占有的全部資產(chǎn)的狀況來判斷未來的獲利能力,分析的過程需要結(jié)合目標(biāo)企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)背景,再充分考慮將會影響企業(yè)獲利能力的各種因素。尤其注意在對企業(yè)的評估,不再是將某項資產(chǎn)單獨進(jìn)行評估,而是要立足在企業(yè)整體價值分析和價值管理

3、的理念上,對目標(biāo)企業(yè)整體公允市場價值進(jìn)行綜合性的評估。
　　本文以哈藥股份為研究對象,層層剖析哈藥股份內(nèi)在價值的創(chuàng)造和表現(xiàn)的各種價值驅(qū)動因素,同時將各種指標(biāo)與同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行對比分析,對公司經(jīng)營狀況進(jìn)行分析評價,從而預(yù)測出相對準(zhǔn)確的數(shù)據(jù),借助不同價值評估方法運用,進(jìn)行比較分析選擇出適用于醫(yī)藥類企業(yè)價值評估的方法——自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,從而測算出相對真實的企業(yè)價值,整個分析過程不僅能對企業(yè)經(jīng)營的價值管理實踐提供一些有益的借鑒,而且能