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1、動(dòng)量因子自發(fā)現(xiàn)以來(lái)由于其顯著且穩(wěn)定的超額收益而一直受到市場(chǎng)的關(guān)注，但是在國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)，動(dòng)量因子卻是一個(gè)反轉(zhuǎn)指標(biāo)。動(dòng)量小的組合收益反而高，動(dòng)量大組合收益低，且所有組合都有正的alpha和beta，而在國(guó)外，動(dòng)量小的組合往往會(huì)出現(xiàn)負(fù)的alpha。這一現(xiàn)象使得國(guó)外廣泛運(yùn)用的對(duì)沖策略的收益在國(guó)內(nèi)效果不佳。單邊策略跟隨大盤漲跌，擇時(shí)可以幫助改善策略表現(xiàn)。
本文通過(guò)引入情緒因子來(lái)幫助策略擇時(shí)，取得了良好的效果，不僅減小了策略的回撤，還大
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