股權(quán)投資與企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制.pdf

1、股權(quán)投資向企業(yè)注入資金后,通過投資后管理來促進(jìn)企業(yè)快速升值也是重要工作內(nèi)容。監(jiān)督控制是投資后管理的兩大內(nèi)容之一,股權(quán)投資者通過監(jiān)督控制來降低其與被投資企業(yè)家之間的委托-代理風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)激勵(lì)機(jī)制是監(jiān)督控制內(nèi)容的重要組成部分。激勵(lì)機(jī)制包括短期激勵(lì)和長(zhǎng)期激勵(lì),其中,短期激勵(lì)機(jī)制容易使激勵(lì)者做出短視行為,不能與企業(yè)一起面向未來。因此,作為長(zhǎng)期激勵(lì)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)就變得尤為重要。
　　基于以上,本文主要研究股權(quán)投資的介入是否為被投資企業(yè)長(zhǎng)期

2、激勵(lì)——股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)帶來新的特征。結(jié)合理論分析和實(shí)證回歸分析,本文得出以下結(jié)論:(1)有股權(quán)投資介入的企業(yè),股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度更高,激勵(lì)股權(quán)數(shù)量、對(duì)象人數(shù)都顯著高于無股權(quán)投資介入的企業(yè);(2)股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度與企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,激勵(lì)對(duì)象人數(shù)越多企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)胶?。研究結(jié)論證明股權(quán)投資的介入確為企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)帶來新特征,這一新特征能有效促進(jìn)企業(yè)業(yè)績(jī)提升,這一結(jié)論可為投資后管理的實(shí)踐提供理論指導(dǎo)。本文通過量化、實(shí)證的研究在已有文獻(xiàn)的