基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資問題研究.pdf

1、近年來，隨著我國城鎮(zhèn)化的進(jìn)程加快，城市人口的增多，公眾對基礎(chǔ)設(shè)施的需求越來越多。如何盡快的完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，滿足人們?nèi)粘Ｉ钚枰蔀檎畷r時刻刻關(guān)心的問題。一般來說，基礎(chǔ)設(shè)施具有一定的公益性，其多由政府部門組織建設(shè)和經(jīng)營管理，而且這種項(xiàng)目一般具有投資金額大、周期長、風(fēng)險系數(shù)高以及運(yùn)營成本高的特點(diǎn)。目前，我國正處于城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展時期，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨著巨大的資金壓力，傳統(tǒng)的以政府為主導(dǎo)的融資模式的缺點(diǎn)開始逐步暴露出來。一方面是基礎(chǔ)設(shè)施建

2、設(shè)需要大量的資金，另一方面是傳統(tǒng)的融資模式不能滿足基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的需求。而PPP模式正好可以解決這些問題。然而，由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目規(guī)模大，建設(shè)和運(yùn)營周期長，項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營過程中總會出現(xiàn)一些問題，為了使PPP項(xiàng)目能夠順利運(yùn)行下去，就需要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資。通常來說，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資是指PPP項(xiàng)目融資完成后對融資條件和融資工具等的調(diào)整行為。這些PPP項(xiàng)目再融資行為經(jīng)常受到利率、市場需求波動、通貨膨脹等因素的影響，所以需要

3、在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目進(jìn)行再融資時對這些因素進(jìn)行具體分析，提出應(yīng)對之策，以保證基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的順利運(yùn)營。
　　本文從影響基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的因素出發(fā)，構(gòu)建再融資機(jī)制，對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資問題進(jìn)行深入分析。本文的主要內(nèi)容分為五個部門。第一部分緒論，介紹了基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的研究背景、意義以及本文的研究思路。第二部分基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資概述，詳細(xì)介紹了PPP的定義和PPP模式產(chǎn)生的背景，以此來引入基礎(chǔ)設(shè)施PPP

4、項(xiàng)目在外部環(huán)境發(fā)生變化時，為了保證項(xiàng)目的順利運(yùn)行需要進(jìn)行項(xiàng)目再融資。接著明確給出了基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的定義，并指出本文的研究是建立在PPP項(xiàng)目再融資的狹義定義上的，即項(xiàng)目貸本比不變情況下的再融資。然后分析了基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的方式、原因以及具體的再融資過程。第三部分基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的影響因素分析，具體分析了影響基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的因素，包括通貨膨脹、利率、市場需求量等等。第四章基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資的決策機(jī)制

5、，根據(jù)影響因素的不同并借助于金融工具期權(quán)來分析每一種具體的因素影響下，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目應(yīng)該怎樣進(jìn)行再融資，并對再融資的應(yīng)用作出了具體解釋。第五部分案例分析，結(jié)合具體的實(shí)際案例——蒙華鐵路PPP項(xiàng)目進(jìn)行了再融資分析，將上文分析的各種影響因素的決策機(jī)制運(yùn)用到實(shí)際中，為項(xiàng)目的后期運(yùn)營提供了參考。通過研究，本文認(rèn)為所設(shè)計的期權(quán)模型對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資有一定的意義。然而，由于筆者自身閱歷有限，本文在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目再融資之后所獲取的利益