利率市場化對上市銀行股價的影響.pdf

1、中國的利率市場化改革是漸進(jìn)式的改革，自1996年中國人民銀行放開銀行同業(yè)拆借市場的利率以來，我國的利率市場化已經(jīng)推行了18年。到2013年7月央行宣布取消貸款利率下限為止，我國已經(jīng)實現(xiàn)了貨幣、債券、外幣存貸款市場以及貸款市場的利率市場化改革。然而，我國的利率市場化還沒有最終完成，存款利率的上限還沒有完全放開。
　　利率市場化改革是我國金融市場的重大改革，而商業(yè)銀行作為我國金融市場的中介機(jī)構(gòu)，與我國的金融市場存在著非常密切的聯(lián)系。因

2、此，利率市場化改革的進(jìn)行會對我國商業(yè)銀行產(chǎn)生重大的影響，會使得商業(yè)銀行的股價產(chǎn)生較大的波動。但是我國對利率市場化的研究大多集中在對其必要性、模式選擇、對銀行的影響等方面。而在利率市場化對銀行股價的影響這一方面的研究較少，且該方面的研究也大多集中在利率調(diào)整對銀行股價的影響，很少有學(xué)者研究存貸款利率限制的取消對銀行股價的影響。因此研究存貸款利率限制的取消對銀行股價的影響具有重要的意義?；谏鲜鲈?，本文運(yùn)用事件研究法分析了存貸款限制的取消對

3、上市銀行股價的影響。
　　本文首先分析了利率變動影響上市銀行股價的傳導(dǎo)途徑，然后對事件研究法進(jìn)行了簡要的介紹。其次分別研究了2004年貸款利率上限及存款利率下限的取消和2013年貸款利率下限的取消對銀行股價產(chǎn)生的影響。并且將兩者的實證結(jié)果進(jìn)行比較分析，并得出結(jié)論:2004年存款利率下限及貸款利率上限的取消對我國銀行股價產(chǎn)生了顯著的影響，而2013年貸款下限的取消，只在極短的時間內(nèi)對上市銀行股價有一個顯著的負(fù)面影響，而從整個事件窗口